Doosan Robotics weitet Verlust 2025 auf 59,5 Mrd. Won aus, Cobot-Umsatz halbiert sich, US-Integrator erhält weitere 16 Mio. Dollar

Der koreanische Cobot-Hersteller Doosan Robotics hat das Jahr 2025 mit sinkendem Umsatz und höherem Verlust abgeschlossen und im ersten Quartal 2026 weiteres Geld in den US-Systemintegrator gelenkt, den er im September übernommen hatte. Nach vorläufigen Zahlen, die das Unternehmen am 11. Februar 2026 im Offenlegungssystem DART veröffentlichte, sank der Konzernumsatz um 29,6 Prozent auf 32,98 Mrd. Won (2024: 46,83 Mrd. Won). Der Betriebsverlust wuchs von 41,20 auf 59,47 Mrd. Won, der Nettoverlust von 36,56 auf 55,50 Mrd. Won.

Der am 18. März eingereichte Geschäftsbericht zeigt, wo der Umsatz wegbrach. Mit Cobot-Armen, dem Kernprodukt, setzte Doosan nur noch 19,89 Mrd. Won um, nach 38,89 Mrd. Won 2024 und 45,93 Mrd. Won 2023. Teile und Sonstiges brachten 7,08 Mrd. Won. Das neue Segment Automatisierungslösungen, also Verpackungszellen am Linienende (End of Line) und kundenspezifische Anlagenintegration, steuerte nach der ONExia-Übernahme 6,01 Mrd. Won bei. Der Rohertrag fiel auf 4,42 Mrd. Won, die Bruttomarge damit von 20,4 auf 13,4 Prozent, während die Vertriebs- und Verwaltungskosten um 25,9 Prozent auf 63,89 Mrd. Won stiegen.

Als Gründe nennt das Unternehmen die schwache Nachfrage in Industrieländern, die Eröffnung eines Forschungszentrums samt Neueinstellungen sowie einmalige Übernahmekosten. Im Lagebericht wird es deutlicher, dort heißt es, die Zollpolitik habe den Umsatz in Nordamerika um etwa 50 Prozent gedrückt. Die Forschungsausgaben erreichten 8,41 Mrd. Won oder 26 Prozent des Umsatzes. Für eingestellte Entwicklungsprojekte, darunter die Eigenfertigung von Komponenten, schrieb Doosan 1,47 Mrd. Won ab. Zum Jahresende beschäftigte das Unternehmen 255 Mitarbeiter.

Kern der neuen Strategie ist ONExia. Laut Anhang zum Unternehmenszusammenschluss erwarb Doosan am 17. September 2025 für 32,34 Mrd. Won in bar 87,98 Prozent der Stimmrechte des Integrators aus Pennsylvania. Dem identifizierbaren Nettovermögen von 12,66 Mrd. Won, darunter 11,66 Mrd. Won immaterielle Werte, stand ein Geschäftswert von 19,68 Mrd. Won gegenüber, 60,9 Prozent des Kaufpreises. Ende 2025 verschmolz ONExia mit Doosans eigener US-Vertriebsgesellschaft Doosan Robotics Americas, LLC. Die übernehmende Gesellschaft firmiert nun als Doosan Robotics Americas, Inc., Chef ist Andrew Cook.

Am 26. März 2026 beschloss der Verwaltungsrat, sich an einer Kapitalerhöhung dieser Tochter zu beteiligen. Doosan zeichnet 4.854 neue Aktien für 15.998.686,92 Dollar, nach dem Referenzkurs des Tages von 1.495,60 Won je Dollar 23,93 Mrd. Won. Die Einzahlung war für den 30. März vorgesehen, der Anteil steigt auf 94,12 Prozent. Als Zweck nennt die Meldung die Verlagerung und Erweiterung des Werks wegen wachsender Auftragsbestände sowie den Ausbau des Nordamerikageschäfts. Das Lösungssegment wies Ende 2025 Aufträge über 19,11 Mio. Dollar aus, davon 4,22 Mio. Dollar ausgeliefert, der Auftragsbestand lag bei 14,88 Mio. Dollar.

Die Zahlen der Tochter erklären den Kapitalbedarf. Ende 2025 standen Vermögenswerten von 43,87 Mrd. Won Schulden von 42,76 Mrd. Won gegenüber, das Eigenkapital betrug nur 1,11 Mrd. Won. Der Umsatz lag bei 19,06 Mrd. Won, der Nettoverlust bei 0,13 Mrd. Won. Der Abschlussprüfer JLK LLP erteilte einen eingeschränkten Bestätigungsvermerk, die Muttergesellschaft nannte dafür keine Gründe.

Doosan Robotics wurde am 31. Juli 2015 gegründet und ist seit dem 5. Oktober 2023 an der Börse in Seoul notiert. Nach eigenen Angaben gehörte das Unternehmen 2021 nach Stückzahlen zu den vier größten Cobot-Anbietern der Welt, im Ausland verkauft es überwiegend über Händler. Die fünf größten Kunden standen 2025 für 16,68 Prozent des Umsatzes. Die Strategie hat zwei Ebenen. Zum einen sollen Plug-and-Play-Lösungen aus Arm, Software und KI den separaten Integrator überflüssig machen, zum anderen arbeitet Doosan an einem "Industrial Humanoid" für Facharbeiteraufgaben in klar definierten Fabrikumgebungen. Im Forschungsbericht stehen Kollisionsvermeidung mit Nvidias cuRobo und Isaac Sim sowie ein kostenpflichtiger App-Store in der Software Dart-Suite.

Für europäische Anwender und Integratoren ist der Befund aufschlussreich. Doosan betreibt seit April 2024 eine Europaniederlassung in Düsseldorf und nennt den langwierigen Krieg in der Ukraine als Grund für die schwache europäische Industrie. Auf dem Heimatmarkt verlief das Jahr für Wettbewerber ganz anders. Rainbow Robotics steigerte den Umsatz dank Zweiarmrobotern um 76,4 Prozent auf 34,12 Mrd. Won bei einem Betriebsverlust von 2,48 Mrd. Won und einem Nettogewinn von 1,43 Mrd. Won. Robotis, Lieferant von Aktuatoren für Humanoide, wuchs um 29,64 Prozent auf 38,94 Mrd. Won und drehte mit Exporten nach Nordamerika ins operative Plus von 3,36 Mrd. Won. Der Cobot-Konkurrent Neuromeka verlor 25,0 Prozent Umsatz auf 18,95 Mrd. Won bei einem Betriebsverlust von 14,86 Mrd. Won.

Die Bilanz verschafft Doosan Zeit. Barmittel und kurzfristige Finanzanlagen summierten sich Ende 2025 auf 197,14 Mrd. Won nach 275,22 Mrd. Won ein Jahr zuvor. Aus dem operativen Geschäft flossen 17,3 Mrd. Won ab, aus Investitionen einschließlich der Übernahme 90,2 Mrd. Won. Die Verbindlichkeiten stiegen auf 50,78 Mrd. Won, der Verschuldungsgrad von 4,77 auf 14,57 Prozent. Die verbleibende Liquidität entspricht etwa dem 3,3-Fachen des Betriebsverlusts 2025.

Offen bleibt vieles beim US-Engagement. Standort, Größe und Kosten des neuen Werks hat Doosan nicht genannt, ebenso wenig, wie viel des Auftragsbestands 2026 umsatzwirksam wird. Den eingeschränkten Prüfungsvermerk erläuterte das Unternehmen nicht. Das Armgeschäft, noch immer der größte Umsatzträger, steht in den USA und in Europa unter demselben Zoll- und Preisdruck. Eine Prognose für 2026 enthalten die Meldungen nicht.