LG-Ausgründung C&M plant KOSDAQ-Börsengang über bis zu 38,4 Mrd. Won für Humanoid-Gelenke
C&M, ein 2006 aus LG Electronics ausgegliederter Hersteller von Auto- und Hausgerätemotoren, hat am 16. Oktober den Prospekt für die KOSDAQ eingereicht: 2,95 Millionen Aktien zu 10.000 bis 13.000 Won, zusammen 29,5 bis 38,35 Milliarden Won.
7,0 Milliarden Won, 24,6 Prozent der verwendeten Mittel, fließen in Gelenkaktuatoren für humanoide und vierbeinige Roboter, ein Geschäft ohne Umsatz mit Prototypen für 2027.
C&M, ein Hersteller von Motoren für Autos und Haushaltsgeräte aus dem südkoreanischen Gimhae, der 2006 aus der Motorensparte von LG Electronics ausgegliedert wurde, hat am 16. Oktober bei der Finanzaufsicht einen Wertpapierprospekt für die Notierung an der KOSDAQ eingereicht, wie das Dokument im Offenlegungssystem DART zeigt. Angeboten werden 2,95 Millionen neue Aktien zu 10.000 bis 13.000 Won, also 29,5 bis 38,35 Milliarden Won. Unter den neuen Geschäftsfeldern, die das Geld finanzieren soll, nennt das Unternehmen Gelenkaktuatoren für humanoide und vierbeinige Roboter.
Alleiniger Konsortialführer ist Korea Investment & Securities mit fester Übernahme und einer Gebühr von 885 Millionen Won, 3,0 Prozent des Betrags am unteren Ende. Die Zeichnung ist für den 12. und 13. November angesetzt, die Einzahlung für den 17. November. Am unteren Ende will C&M 21,1 Milliarden Won in Fertigungslinien und 7,4 Milliarden Won in Entwicklung stecken.
- Neue Aktien
- 2.950.000 Stück
- Preisspanne 10.000 bis 13.000 Won
- Bruttoerlös am unteren Ende
- 29.500
- 38.350 am oberen Ende
- Anlagen
- 21.100
- EC-Motoren 1.900; ARS 7.600; Hybridmotor-Kerne 4.500; Robotergelenkaktuatoren 4.800; Rüstungsmotoren 2.300
- Entwicklung (Betriebsmittel)
- 7.400
- Davon 2.200 für Robotergelenkaktuatoren und Radantriebe
- Emissionskosten
- 1.000
- Keine Daten
- Roboterbezogen gesamt
- 7.000
- 24,6 Prozent der 28.500 verwendeten Mittel (MEKAWIRE)
Beträge am unteren Ende der Spanne laut Prospekt. Roboteranteil = (4.800 + 2.200) / 28.500.
Stand: 16. Okt. 2026
Eine Roboteroption in einem Zulieferer-Börsengang
Die Roboterpläne sind konkret. Von 2027 bis 2029 sind 4,8 Milliarden Won für eine gemeinsame Linie vorgesehen, die integrierte Robotergelenkaktuatoren in kleinen Losen fertigt, dazu 2,2 Milliarden Won über drei Jahre für Aktuatoren der Baureihen 50, 70 und 90 sowie Radantriebe für Vierbeiner, Rad-Bein-Roboter und zweiarmige mobile Manipulatoren. Zusammen sind das 7,0 Milliarden Won oder 24,6 Prozent der verwendeten Mittel, wie MEKAWIRE berechnet. Laut Prospekt läuft mit einem Robotikunternehmen und der Pusan National University von März 2026 bis Februar 2027 ein Projekt zu Synchronmotoren für Roboter, das einen Beinmotor für Vierbeiner und drei Motoren für Fortbewegung, Ellbogen und Handgelenk von Humanoiden umfasst. Prototypen und erste Stückzahlen sind für 2027 geplant.
Bezahlt wird das vom Bestandsgeschäft. Der Konzernumsatz lag 2024 bei 152,2 Milliarden Won und 2025 bei 163,0 Milliarden Won, ein Plus von 7,1 Prozent, im ersten Halbjahr 2026 bei 101,3 Milliarden Won.
[[table:1]] C&M liefert Kompressor-, Lüfter- und Waschmaschinenmotoren an LG Electronics, Fahrzeugmotoren in die Lieferketten von Hyundai und Kia und seit Ende 2025 Lüftermotoren für die Kühlung von Rechenzentren. Roboter- und Rüstungsprodukte erzielten zum Einreichungstag keinen Umsatz; das Unternehmen weist darauf hin, dass zuerst Tests und Serienfreigaben der Roboterhersteller nötig sind.
MEKAWIRE-Analyse
C&M ist ein Börsengang eines Auto- und Hausgerätemotorenherstellers mit angehängter Roboteroption, und diese Option kostet etwa ein Viertel des Erlöses.
Es ist binnen einer Woche der zweite robotiknahe KOSDAQ-Prospekt, nach [Intellivix](/news/intellivix-kosdaq-ipo-krw-19bn-22-5bn-argos-quadruped-patrol-robot-ai-video-analytics-profitable-general-listing-20261016) mit 19 bis 22,5 Milliarden Won; C&M will das 1,55- bis 1,70-Fache einsammeln. Gelenke für Humanoide kommen heute überwiegend von japanischen und chinesischen Anbietern, in Europa ist Schaeffler der sichtbarste Kandidat ([Erklärstück zu den Gelenklieferanten](/news/who-supplies-humanoid-robot-joints-actuators-reducers-20261001)). Die Frage für europäische Zulieferer ist, ob Motorenhersteller mit Automobil-Qualitätssystemen dieses Geschäft gewinnen. Das Gegenargument steht im Prospekt: null Roboterumsatz und Prototypen erst 2027. Zu beobachten sind Nachfrage und Endpreis am 12. und 13. November, ein namentlich genannter Roboterkunde 2027 und die größte Tranche der Roboterlinie, 3,0 Milliarden Won im Jahr 2028. MEKAWIRE-Erklärstück: [Wie Roboter-Börsengänge 2026 bewertet wurden](/news/robot-ipos-2026-explained-shanghai-hong-kong-price-growth-korea-prices-profits-unitree-219x-intellivix-2x-sales-20261017).
- C&M
- Konzernumsatz 2024
- 152,2 Mrd. Won
- C&M
- Konzernumsatz 2025
- 163,0 Mrd. Won (+7,1 %)
- C&M
- Konzernumsatz H1 2026
- 101,3 Mrd. Won (62,1 % von 2025)
- C&M
- Umsatz Roboter und Rüstung
- Keiner zum Einreichungstag
- C&M
- Angebot
- 29,5 bis 38,35 Mrd. Won
- Intellivix
- Angebot (Prospekt 14. Okt.)
- 19 bis 22,5 Mrd. Won
Aus DART-Meldungen. Wachstum und Anteile von MEKAWIRE berechnet. Offengelegte Zahlen, keine Schätzungen.
Stand: 19. Okt. 2026
- 16. Oktober 2026, Prospekt bei DART
- KOSDAQ, Neuemission
- 2,95 Mio. neue Aktien
- 10.000 bis 13.000 Won
- 29,5 bis 38,35 Mrd. Won
- Korea Investment & Securities (feste Übernahme)
- 12. bis 13. November 2026
- 7,0 Mrd. Won (Linie 4,8, Entwicklung 2,2), 24,6 % (MEKAWIRE)
- 163,0 Mrd. Won (Konzern)
- Keiner; Prototypen für 2027 geplant
Warum das wichtig ist
Koreas Humanoidprogramme brauchen heimische Gelenklieferanten, und die MEKAWIRE-Datenbank führt nur wenige koreanische Aktuator- und Motorenhersteller, darunter Robotis, Nuvinda und RS Automation. C&M bringt Serienfertigung nach Automobilstandard und einen Börsenerlös in dasselbe Feld.
Für europäische Zulieferer wie Schaeffler zeigt der Fall, dass Motorenhersteller aus dem Automobilgeschäft den Gelenkmarkt als Diversifizierung ansteuern.
Bewertungskontext
Der Prospekt bepreist nur die angebotenen Aktien; die Gesamtzahl der Aktien nach der Notierung stand nicht auf den gelesenen Seiten, daher hat MEKAWIRE keinen Börsenwert berechnet.
Gegenüber dem Intellivix-Angebot von 19 bis 22,5 Milliarden Won im selben Monat sammelt C&M das 1,55- bis 1,70-Fache ein, gestützt auf ein Motorengeschäft mit 163,0 Milliarden Won Umsatz 2025.
Worauf jetzt zu achten ist
12. bis 13. November: Zeichnungsnachfrage und Endpreis in der Spanne von 10.000 bis 13.000 Won.
2027: Prototypen und erste Lieferungen der Gelenkaktuatoren und ein benannter Roboterkunde. 2028: die Tranche von 3,0 Milliarden Won für die Roboterlinie.