Brils geht an die KOSDAQ: Ausgabepreis am oberen Ende der Spanne, Privatanleger zeichnen 1.676-fach

Brils, ein Unternehmen aus Incheon, das Roboterzellen für Auto-, Batterie- und Halbleiterwerke baut, wird seit dem 1. Oktober an der KOSDAQ gehandelt. Den Ausgabepreis legte es am oberen Ende der Spanne von 16.500 bis 19.500 Won auf 19.500 Won fest, teilte das Unternehmen mit. Privatanleger zeichneten am 17. und 18. September 502.878.630 Aktien, 1.676,26-fach, und hinterlegten in 113.800 Anträgen 4,9031 Billionen Won.

Aus dem Verhältnis ergibt sich ein Privatanlegerkontingent von rund 300.000 Aktien (502.878.630 geteilt durch 1.676,26). Das Gesamtvolumen des Angebots nannte Brils in seinen Mitteilungen nicht. Institutionelle Anleger sagten für 21,75 Prozent ihrer Zuteilung Haltefristen zu, wodurch der am ersten Tag handelbare Anteil laut Unternehmen von 26 auf 21 Prozent sank. Der Erlös soll in die Erweiterung des Werks in Songdo um 2.993,52 auf 4.654,54 Quadratmeter fließen, in ein Physical-AI-Rechenzentrum mit 32 GPUs in einem geplanten Humanoiden-Zentrum, einen Serienstandort in Asan, die Tochter in Michigan und ein Teile- und KI-Labor in Daegu.

Anders als die meisten börsennotierten koreanischen Robotikfirmen verdient Brils Geld. 2025 meldete es 23,8 Milliarden Won Umsatz und 2,43 Milliarden Won operativen Gewinn, eine Marge von 10,2 Prozent, im ersten Halbjahr 2026 konsolidiert 13,657 Milliarden Won Umsatz und 841 Millionen Won operativen Gewinn. Der Export stieg im Halbjahr um 130,9 Prozent auf rund 5,1 Millionen Dollar und machte 56,7 Prozent des Umsatzes aus, allein die USA 41,3 Prozent. Im April gründete Brils die BRILS USA LLC in Michigan, im Januar gewann es ein Projekt für eine Stoßfängerlinie in Tennessee.

Nach MEKAWIRE-Auswertung von Unternehmensangaben liegt die operative Marge von 10,2 Prozent über der der vier hier verglichenen börsennotierten koreanischen Roboterhersteller, vor Robotis mit 8,6 Prozent und weit entfernt von den Verlusten bei Rainbow Robotics, Neuromeka und Doosan Robotics. Der Vergleich hat einen Haken. Brils ist vor allem Systemintegrator, der mit Industrierobotern, Cobots und AMR Automatisierungszellen plant, baut und wartet, und verweist auf mehr als 1.300 Projekte. Die Verlustbringer verkaufen eigene Roboterarme und Plattformen und investieren viel in Entwicklung. Für deutsche Leser ähnelt das Modell eher einem mittelständischen Anlagenbauer als einem Roboterhersteller. Im ersten Halbjahr sank die operative Marge zudem auf 6,2 Prozent (841 Millionen / 13.657 Millionen Won).

Die Geschichte für Investoren ist der nächste Schritt: modulare Roboterplattformen, Teleoperation und Imitationslernen, um Bewegungen erfahrener Facharbeiter als Trainingsdaten zu nutzen, sowie Humanoide und Vierbeiner, die bei der Börsenzeremonie gezeigt wurden. Umsatz daraus ist noch nicht ausgewiesen. Zu beobachten sind die für das zweite Halbjahr erwarteten Erlöse mit dem Medizintechnikkunden AirLife von rund 1,3 Millionen Dollar und ob die Michigan-Tochter wie geplant Montage in den USA aufnimmt.