Intuitive platziert 468 da-Vinci-Roboter, der Austausch gegen den da Vinci 5 beschleunigt sich, Margenprognose zum zweiten Mal erhöht

Intuitive hat im zweiten Quartal 2026 insgesamt 468 da-Vinci-Operationsroboter bei Kliniken platziert, 18,5 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Die installierte Basis wuchs jedoch nur um 315 Systeme. Rechnerisch schieden damit rund 153 ältere Geräte durch Inzahlungnahme, Rückgabe oder Ausmusterung aus, nach etwa 96 im Vorjahresquartal, wie eine MEKAWIRE-Berechnung auf Basis der Unternehmensangaben zeigt. Die Zahlen, die der Konzern aus dem kalifornischen Sunnyvale am 16. Juli vorlegte, belegen einen sich beschleunigenden Austauschzyklus hin zum da Vinci 5. Auf das neue Modell entfielen 246 der Platzierungen.

Der Umsatz stieg nach Unternehmensangaben um 19 Prozent auf 2,89 Milliarden Dollar, nach 2,44 Milliarden Dollar im Vorjahr. Zugleich hob Intuitive die Margenprognose für das Gesamtjahr zum zweiten Mal an. Das Wachstum der Eingriffe, auf dem das Verbrauchsmaterialgeschäft ruht, kühlt dagegen ab. Die da-Vinci-Eingriffe legten im Quartal um etwa 15 Prozent zu, nach rund 16 Prozent im ersten Quartal. Für 2026 bestätigte Intuitive eine Spanne von 13,5 bis 15,5 Prozent und rechnet nun mit einem Wert nahe der Mitte. Wie lange Austauschnachfrage und nutzungsabhängiges Leasing den Umsatz schneller wachsen lassen als die Zahl der Operationen, während Medtronic und andere in den USA zu verkaufen beginnen, ist die eigentliche Frage hinter diesen Zahlen.

Verbrauchsmaterial trägt das Geschäft, US-Kliniken kaufen Hardware

Instrumente und Zubehör, die bei jedem Eingriff verbraucht werden, brachten 1,73 Milliarden Dollar ein, ein Plus von 18 Prozent und rund 60 Prozent des Umsatzes. Der Systemumsatz erreichte 685 Millionen Dollar nach 575 Millionen, der Serviceumsatz 472,4 Millionen nach 391,2 Millionen Dollar. Der bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichte Quartalsbericht 10-Q gliedert das Quartal nach Regionen. Der US-Umsatz stieg von 1.629,4 auf 1.933,2 Millionen Dollar, der Umsatz außerhalb der USA von 810,6 auf 959,1 Millionen Dollar, ein Wachstum von 18,6 und 18,3 Prozent nach MEKAWIRE-Berechnung.

Unter diesen Summen verläuft die Entwicklung sehr unterschiedlich. Der Systemumsatz in den USA kletterte um 24,9 Prozent auf 442,1 Millionen Dollar, außerhalb der USA nur um 10,1 Prozent auf 242,9 Millionen Dollar. International wuchs vor allem das Verbrauchsmaterial. Instrumente und Zubehör legten dort um 21,4 Prozent auf 554,5 Millionen Dollar zu, in den USA um 16,0 Prozent, jeweils berechnet aus den Tabellen des 10-Q. Amerikanische Kliniken investieren in neue Roboter, Häuser im Ausland operieren mehr mit vorhandenen Geräten.

Die Profitabilität verbesserte sich schneller als der Umsatz. Die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte 70,0 Prozent nach 67,9 Prozent, die GAAP-Bruttomarge 67,8 Prozent nach 66,3 Prozent. Der Intuitive zurechenbare GAAP-Gewinn lag bei 818 Millionen Dollar oder 2,29 Dollar je verwässerter Aktie, nach 658 Millionen und 1,81 Dollar. Der Non-GAAP-Gewinn betrug 1,00 Milliarden Dollar oder 2,80 Dollar je Aktie, nach 0,80 Milliarden und 2,19 Dollar. Enthalten ist ein Ertrag von 28 Millionen Dollar nach Steuern oder 0,08 Dollar je Aktie aus der Erstattung früher gezahlter Zölle nach dem International Emergency Economic Powers Act, teilte das Unternehmen mit. Das GAAP-Betriebsergebnis von 971,9 Millionen Dollar entspricht einer operativen Marge von 33,6 Prozent.

Der da Vinci 5 ersetzt ebenso viele Roboter, wie er neue hinzufügt

Die Platzierungen des da Vinci 5 stiegen um 36,7 Prozent auf 246 von 180. Der Anteil des neuen Modells kletterte damit auf 52,6 Prozent von 45,6 Prozent, lag aber leicht unter den 53,8 Prozent des ersten Quartals, als 232 von 431 Systemen auf ihn entfielen. Die installierte Basis erreichte am 30. Juni 11.710 Systeme, 12 Prozent mehr als die 10.488 des Vorjahres und 315 mehr als Ende März. Zieht man den Zuwachs der Basis von den Platzierungen ab, ergeben sich rechnerisch ausgeschiedene Systeme, 153 im zweiten Quartal, 142 im ersten und 96 im zweiten Quartal 2025. Vor einem Jahr ersetzte etwa jede vierte Platzierung ein ausscheidendes Gerät, heute etwa jede dritte. Intuitive weist Inzahlungnahmen nicht aus, die Zahl ist daher eine Obergrenze für Upgrades.

Leasing wuchs schneller als der Direktverkauf. 254 Systeme gingen per Operating Lease an Kliniken, 54,3 Prozent aller Platzierungen, nach 193 oder 48,9 Prozent im Vorjahr. 131 davon waren nutzungsabhängige Verträge, bei denen das Krankenhaus nach Operationsvolumen zahlt. Laut 10-Q stiegen die Erlöse aus Operating Leases auf 261,8 Millionen Dollar von 213,8 Millionen, davon 168,8 Millionen variable Leasingerlöse nach 130,0 Millionen. Der Roboter bleibt dabei in Intuitives Bilanz, die Erlöse fließen über die Vertragslaufzeit. Das glättet den Umsatz, verzögert ihn aber und koppelt ihn enger an die Fallzahlen.

Bei Ion, der robotischen Bronchoskopie-Plattform für Lungenbiopsien, wuchsen die Eingriffe um etwa 36 Prozent, nach rund 39 Prozent im ersten Quartal. Die Platzierungen blieben mit 55 nach 54 nahezu stabil, die installierte Basis stieg um 21 Prozent auf 1.096. Intuitive hatte 2025 erstmals mehr als 10 Milliarden Dollar umgesetzt und 1.721 da-Vinci-Systeme platziert, davon 870 da Vinci 5, wie MEKAWIRE im Januar berichtete. Im ersten Halbjahr 2026 lag der Umsatz mit 5,66 Milliarden Dollar um 20,7 Prozent über den 4,69 Milliarden des Vorjahreszeitraums.

Die Prognose bewegt sich bei den Kosten, nicht beim Volumen

Die Entwicklung der Prognose zeigt, wo das Vertrauen des Managements gewachsen ist. Im Januar erwartete Intuitive ein Wachstum der da-Vinci-Eingriffe von 13 bis 15 Prozent, im April von 13,5 bis 15,5 Prozent. Im Juli blieb die Spanne unverändert, das Unternehmen peilt nun die Mitte bei etwa 14,5 Prozent an. Die Spanne für die Non-GAAP-Bruttomarge wurde zweimal angehoben, von 67 bis 68 Prozent im Januar auf 67,5 bis 68,5 Prozent im April und nun 68,0 bis 69,0 Prozent. Die Obergrenze für das Kostenwachstum sank von 15 auf 14 und dann auf 13 Prozent, die eingerechneten Zollkosten von 1,2 auf 1,0 Prozent des Umsatzes. Bei einer Non-GAAP-Bruttomarge von 67,8 Prozent im ersten und 70,0 Prozent im zweiten Quartal lässt die Jahresspanne Raum für niedrigere Margen im zweiten Halbjahr.

Barmittel und Finanzanlagen beliefen sich Ende Juni auf 8,63 Milliarden Dollar, 0,65 Milliarden mehr als Ende März. Intuitive kaufte im Quartal 0,9 Millionen eigene Aktien für 0,38 Milliarden Dollar zurück, nach 2,3 Millionen Aktien für 1,1 Milliarden Dollar im ersten Quartal. Vorstandschef Dave Rosa erklärte, das Quartal spiegele die Stärke eines Portfolios wider, das von da Vinci und Ion bis zu den wachsenden digitalen Lösungen reiche.

Die Herausforderer stehen in amerikanischen OP-Sälen, in den Zahlen noch nicht

Das Quartal war das zweite vollständige, in dem Medtronic sein Hugo-System in den USA für die Urologie vertreiben durfte. Die FDA hatte es im Dezember 2025 freigegeben, die Cleveland Clinic führte im Februar 2026 den ersten US-Eingriff durch. Johnson & Johnson reichte im Januar für Ottava einen De-Novo-Antrag bei der FDA ein. Aus Europa drängen kleinere Anbieter nach. Die Schweizer Distalmotion sammelte im November 2025 150 Millionen Dollar ein, um ihr Dexter-System in amerikanische ambulante OP-Zentren zu bringen, und die britische CMR Surgical hatte 2021 eine Serie D über 600 Millionen Dollar abgeschlossen. In China verdoppelte MicroPort MedBot den Umsatz 2025 mehr als auf 551,1 Millionen Yuan, 73 Prozent davon im Ausland. Intuitives Platzierungswachstum von 18,5 Prozent zeigt bislang keinen Marktanteilsverlust, regionale Platzierungszahlen fehlen in der Mitteilung allerdings.

Für Europa ist der Befund zweischneidig. Der Systemumsatz außerhalb der USA wuchs nur um 10,1 Prozent, die Nutzung der vorhandenen Roboter dagegen kräftig. Das deutet darauf hin, dass Kliniken außerhalb der USA, deutsche Häuser eingeschlossen, zurückhaltender in neue Hardware investieren, als ihre Fallzahlen nahelegen würden. Genau dort setzen europäische Anbieter wie Distalmotion, CMR Surgical oder Moon Surgical mit eigenen Systemen an. Für Zulieferer aus dem Maschinenbau ist der Zyklus ebenfalls spürbar. Der japanische Getriebehersteller Harmonic Drive Systems, meldete für April bis Juni einen großen Auftragsblock für Operationsroboter aus Nordamerika, ohne den Kunden zu nennen.

Die Risiken stecken in denselben Zahlen. Das Wachstum der da-Vinci-Eingriffe hat sich von etwa 18 Prozent 2025 auf rund 16 und dann rund 15 Prozent verlangsamt, die Mitte der Prognose impliziert knapp unter 15 Prozent für das Jahr. Ein Teil der Marge im zweiten Quartal stammt aus einer einmaligen Zollerstattung. Mehr nutzungsabhängiges Leasing macht den Umsatz anfälliger für schwankende Fallzahlen, und wie viele der 153 ausgeschiedenen Systeme gegen einen da Vinci 5 getauscht statt zurückgegeben wurden, sagt Intuitive nicht. Der Bericht für Juli bis September wird zeigen, ob das Austauschtempo hält.