Mech-Mind sammelt in Hongkong 2,35 Milliarden HK-Dollar ein, Privatanleger zeichnen die Tranche 3.835-fach

Mech-Mind Robotics Technologies, ein chinesischer Hersteller von 3D-Kameras und Software, mit denen Industrieroboter Teile erkennen und greifen, hat bei seinem Börsengang in Hongkong 23.140.590 neue H-Aktien zu je 101,70 HK-Dollar verkauft. Das ist das obere Ende der Preisspanne von 95,30 bis 101,70 HK-Dollar, wie aus der am 31. August 2026 veröffentlichten Mitteilung zu Ausgabepreis und Zuteilung hervorgeht. Der Bruttoerlös beträgt 2.353,4 Millionen HK-Dollar, nach geschätzten Kosten von 153,2 Millionen HK-Dollar bleiben netto 2.200,2 Millionen. Der Handel mit den H-Aktien (Kürzel 09615, Kurzname MECH-MIND ROBOT) sollte am Dienstag, dem 1. September 2026, um 9 Uhr Hongkonger Zeit beginnen.

Die Nachfrage kam vor allem von Hongkonger Privatanlegern. Auf die zunächst 1.157.040 Aktien der öffentlichen Tranche gingen 252.461 gültige Zeichnungen ein, eine 3.835,36-fache Überzeichnung. Damit griff die volle Umschichtung: 3.471.090 Aktien wanderten aus dem internationalen Buch in die Privatanlegertranche, die auf 4.628.130 Aktien oder 20,00 Prozent des Angebots stieg. Die internationale Tranche war bei 130 Investoren 13,39-fach überzeichnet und umfasste am Ende 18.512.460 Aktien. Stabilisierungsmanager CLSA teilte 3.471.060 Aktien mehr zu; die Stabilisierungsfrist lief bis zum 26. September 2026.

Neun Ankerinvestoren übernahmen 14.351.310 Aktien, 62,02 Prozent des Angebots. Größter Einzelzeichner war der Vermögensverwalter Baillie Gifford mit 4.629.480 Aktien, gefolgt von Taikang Life mit 3.086.310. Invus, Jane Street, Ghisallo und Ruihua erhielten je 1.157.370 Aktien, NGS Super Fund 771.570, E Fund 771.540 und Golden Link 462.930. Zum Ausgabepreis entspricht das rund 1.459,5 Millionen HK-Dollar, eine Berechnung von MEKAWIRE auf Basis der veröffentlichten Stückzahlen. Laut Mitteilung ist Golden Link eine Tochter eines Mech-Mind-Kunden; die japanische DAIDO Co., Ltd., Aktionärin eines weiteren Kunden, erhielt 229.980 Aktien.

Mech-Mind nutzt Kapitel 18C der Hongkonger Börsenregeln für spezialisierte Technologieunternehmen, die die üblichen Gewinn-, Umsatz- oder Cashflow-Hürden nicht erfüllen. Das Unternehmen bezifferte seine erwartete Marktkapitalisierung bei Notierungsbeginn auf 12.713,6 Millionen HK-Dollar bei 125.011.050 ausstehenden Aktien. Konsortialführer waren China Securities (International) Corporate Finance und CITIC Securities (Hong Kong). Zu den Altaktionären mit Haltefrist zählen laut Mitteilung Intel Asia Pacific mit 3,12 Prozent und Coatue mit 1,52 Prozent.

Gegründet wurde Mech-Mind im September 2016 von Shao Tianlan, heute Vorstandsvorsitzender und CEO, gemeinsam mit Fu Ao und Ding Youshuang. Der eingetragene Sitz liegt in der Sonderzone Xiong'an in der Provinz Hebei. Laut Prospekt verkauft das Unternehmen standardisierte Hardware- und Softwarepakete: Mech-Eye-3D-Kameras mit der Software Mech-Vision, Mech-Viz und Mech-DLK für die Roboterführung, 3D-Laserprofilscanner mit Mech-MSR für Prüfung und Vermessung sowie, noch im Frühstadium, das multimodale Modell Mech-GPT und die Fünffinger-Greifhand Mech-Hand. 81,5 Prozent des Umsatzes 2025 liefen über Systemintegratoren.

Der Prospekt weist einen Umsatzanstieg von 180,8 Millionen Yuan 2023 über 268,8 Millionen 2024 auf 388,8 Millionen Yuan 2025 aus; im ersten Quartal 2026 stiegen die Erlöse um 73,1 Prozent auf 106,9 Millionen Yuan. Die Bruttomarge kletterte binnen drei Jahren von 39,1 auf 64,6 Prozent, die verkauften Einheiten von 3.690 auf 8.669. Der Verlust 2025 wuchs auf 360,2 Millionen Yuan nach 283,3 Millionen im Vorjahr, was das Unternehmen vor allem mit einer Neubewertung von Rückkaufverpflichtungen gegenüber Investoren der Serie D und der Pre-IPO-Runde um 209,2 Millionen Yuan erklärt. Der bereinigte Verlust nach Unternehmensdefinition sank von 334,4 auf 109,0 Millionen Yuan.

Treiber der Marge ist das Auslandsgeschäft. 2025 kamen 195,5 Millionen Yuan oder 50,3 Prozent des Umsatzes von außerhalb Festlandchinas, mit einer Bruttomarge von 79,2 Prozent gegenüber 49,8 Prozent im Inland. Der Prospekt räumt ein, dass ein einzelner Großauftrag eines US-Kunden den Auslandsanteil 2025 erhöht hat und nicht als Trend zu lesen sei. Der Durchschnittspreis je Einheit lag 2025 im Ausland bei 94.300 Yuan, in China bei 29.300 Yuan, nachdem das Unternehmen dort Preise reifer Modelle gesenkt hatte. Als Kunden nennt der Prospekt unter anderem CATL, BYD, Midea und Foxconn; Produkte wurden in fast 50 Ländern und Regionen verkauft, darunter Europa.

Für Europas Bildverarbeitungsbranche, zu der Namen wie Basler oder Sick gehören, ist der Börsengang ein Signal. Laut einem im Prospekt zitierten Bericht von China Insights Industry Consultancy (CIC) führte Mech-Mind 2025 den Weltmarkt für KI-gestützte 3D-Bildverarbeitung zur Roboterführung mit rund 389 Millionen Yuan Umsatz und etwa 22,1 Prozent Anteil an. Die nächsten vier Anbieter bleiben anonym: zwei in Tokio notierte japanische Konzerne der Gründungsjahre 1958 und 1974, ein an der Nasdaq notierter US-Bildverarbeiter von 1981 und ein privates chinesisches Unternehmen von 2018. Ein europäischer Anbieter taucht in den Top 5 nicht auf. Für Automobilzulieferer und Mittelständler, die Roboterzellen ausrüsten, wird ein chinesischer Standardbaustein für Griff in die Kiste und Depalettierung damit zur ernsthaften Beschaffungsoption.

Den Nettoerlös will Mech-Mind anteilig für Forschung und Entwicklung (31,8 Prozent), neue Produkte und Anwendungen (25,2 Prozent), internationale Expansion (29,4 Prozent), Kapazität (5,0 Prozent) und Betriebskapital (8,6 Prozent) einsetzen. Die Jahreskapazität von rund 18.000 Einheiten soll bis 2031 auf etwa 60.000 steigen. Für 2026 erwartet das Unternehmen erneut einen Verlust. Der monatliche Mittelabfluss stieg im ersten Quartal 2026 auf 24,3 Millionen Yuan nach 10,3 Millionen im Vorjahreszeitraum, weil Speicherchips auf Vorrat gekauft wurden. Die Haltefrist der Ankerinvestoren endet am 28. Februar 2027, die der Gründer und aller Altaktionäre nach chinesischem Recht am 31. August 2027.