中 3D 비전 업체 메크마인드, 홍콩 상장 공모가 밴드 최상단 확정… 일반청약 3,835대 1로 23억5천만 홍콩달러 조달

중국 산업용 3D 비전 업체 메크마인드 로보틱스(Mech-Mind Robotics Technologies)가 홍콩증권거래소 메인보드 상장 공모가를 희망 밴드(95.30~101.70홍콩달러) 최상단인 주당 101.70홍콩달러로 확정했다고 2026년 8월 31일 공시한 최종 공모가 및 배정 결과에서 밝혔다. 신주 23,140,590주를 발행해 총 23억5,340만 홍콩달러를 조달했고, 상장 비용 추정치 1억5,320만 홍콩달러를 뺀 순조달액은 22억20만 홍콩달러다. 회사는 H주(종목코드 09615, 약칭 MECH-MIND ROBOT)가 홍콩 시간 9월 1일 화요일 오전 9시 거래를 시작할 예정이라고 했다.

수요는 홍콩 개인투자자에게 집중됐다. 공시에 따르면 당초 1,157,040주였던 일반공모에 유효 청약 252,461건이 몰려 경쟁률이 3,835.36대 1에 달했다. 이에 따라 국제 공모 물량 3,471,090주가 일반공모로 재배정되는 클로백이 발동돼 일반공모 비중이 전체의 20.00%인 4,628,130주로 늘었다. 국제 공모는 130개 기관이 참여해 13.39배 청약됐고 최종 배정 물량은 18,512,460주였다. 안정화 주관사 CLSA는 3,471,060주를 초과배정했으며, 초과배정옵션 행사나 장내 매입으로 9월 26일 안정화 기간 종료 전까지 이를 정리할 수 있다.

코너스톤 투자자 9곳이 전체 공모 주식의 62.02%인 14,351,310주를 받았다. 영국 운용사 베일리 기포드(Baillie Gifford)가 4,629,480주(공모 주식의 20.01%)로 가장 많았고 타이캉생명(泰康人寿)이 3,086,310주로 뒤를 이었다. 인버스(Invus), 제인스트리트(Jane Street), 기살로(Ghisallo), 루이화(Ruihua)가 각 1,157,370주, NGS 슈퍼펀드 771,570주, 이팡다(E Fund) 771,540주, 골든링크(Golden Link)가 462,930주를 배정받았다. 공모가 기준 코너스톤 투자액 합계는 약 14억5,950만 홍콩달러로 MEKAWIRE가 공시 주식수로 계산한 값이다. 공시는 골든링크가 메크마인드 고객사의 자회사이며, 국제 공모 참여사 다이도(DAIDO Co., Ltd., 229,980주)는 또 다른 고객사의 주주라고 밝혔다.

메크마인드는 이익, 매출, 현금흐름 요건(상장규칙 8.05조)을 충족하지 못하는 기술기업을 위한 '챕터 18C' 특례로 상장했다. 회사는 공모가와 상장 후 발행주식 125,011,050주를 기준으로 상장 시점 예상 시가총액을 127억1,360만 홍콩달러(초과배정 제외)로 제시했다. 공동 주관사는 중신건투국제(China Securities International)와 중신증권(홍콩)이다.

회사는 사오톈란(邵天蘭) 회장 겸 최고경영자가 공동창업자 푸아오(付傲), 딩유솽(丁有爽)과 함께 2016년 9월 세웠고 등기상 본사는 허베이성 슝안신구에 있다. 증권신고서(투자설명서)에 따르면 주력 제품은 로봇 피킹, 조립용 '메크아이(Mech-Eye)' 산업용 3D 카메라와 이를 구동하는 Mech-Vision, Mech-Viz, Mech-DLK 소프트웨어, 검사, 계측용 3D 레이저 프로파일러와 Mech-MSR 소프트웨어다. 초기 단계 제품으로 멀티모달 대형모델 Mech-GPT와 다섯 손가락 로봇손 Mech-Hand도 내놨다. 2025년 매출의 81.5%가 시스템 통합(SI) 업체를 통해 발생했다.

투자설명서상 매출은 2023년 1억8,080만 위안, 2024년 2억6,880만 위안, 2025년 3억8,880만 위안으로 늘었고 2026년 1분기에는 1억690만 위안으로 전년 동기(6,180만 위안) 대비 73.1% 증가했다. 매출총이익률은 3년 새 39.1%에서 64.6%로 뛰었다. 판매 대수는 3,690대, 6,103대, 8,669대로 증가했다. 2025년 순손실은 3억6,020만 위안으로 2024년(2억8,330만 위안)보다 커졌지만 회사는 시리즈 D와 프리IPO 투자자에게 부여한 상환권 관련 부채 평가액 변동 2억920만 위안이 주원인이라고 설명했다. 이를 제외한 비IFRS 조정 순손실은 2023년 3억3,440만 위안에서 2025년 1억900만 위안으로 줄었다.

해외 매출이 수익성 개선을 이끌었다. 2025년 해외 매출은 1억9,550만 위안으로 전체의 50.3%를 차지했다. 해외 매출총이익률은 79.2%로 중국 본토(49.8%)를 크게 웃돌았는데, 회사는 미국 고객사 한 곳의 대형 단일 주문이 영향을 줬으며 이를 추세로 봐서는 안 된다고 명시했다. 대당 평균판매가격은 해외 9만4,300위안, 중국 본토 2만9,300위안으로 세 배 이상 차이가 났다. 투자설명서는 한국과 일본을 포함한 약 50개 국가, 지역에 제품을 판매했다고 밝혔고, 회사는 2025년 서울에서 열린 스마트공장, 자동화산업전에도 참가했다.

투자설명서에 인용된 중국 컨설팅사 CIC 보고서는 메크마인드를 2025년 'AI+3D 비전 기반 로봇 부품' 세계 시장에서 매출(약 3억8,900만 위안, 점유율 약 22.1%)과 출하량 모두 1위로 평가했다. 2~5위는 실명을 밝히지 않았으나 1958년과 1974년 설립된 도쿄증시 상장 일본 기업 두 곳, 1981년 설립된 나스닥 상장 미국 머신비전 기업, 2018년 설립된 중국 비상장사로 소개했다. 상위 5개사 합산 점유율은 약 45.4%다.

한국 업계에 주는 시사점도 있다. 두산로보틱스, 레인보우로보틱스 같은 국내 로봇 상장사는 로봇 완제품이 중심이고, 로봇에 붙는 3D 비전과 AI 소프트웨어를 표준 부품으로 만들어 해외에 파는 모델로 상장한 사례는 찾기 어렵다. 메크마인드가 해외에서 중국 대비 세 배 이상 비싼 값을 받는다는 점은 국내 SI 업체와 로봇 제조사가 비전 부품을 조달할 때 중국산 선택지가 이미 가격과 성능 양면에서 비교 대상이 됐음을 보여준다.

회사는 순조달액을 연구개발(31.8%), 제품군, 적용 분야 확대(25.2%), 해외 확장, 상용화(29.4%), 생산능력 확충(5.0%), 운영자금(8.6%)에 쓸 계획이다. 현재 연간 약 1만8,000대인 생산능력을 2031년까지 약 6만 대로 늘리겠다고 밝혔다. 다만 2026년에도 순손실을 예상했고, 메모리 반도체 선매입 탓에 2026년 1분기 월평균 현금 소진액이 2,430만 위안으로 전년 동기(1,030만 위안)의 두 배를 넘었다. 코너스톤 보호예수는 2027년 2월 28일, 창업자와 기존 주주 보호예수는 중국 법규에 따라 2027년 8월 31일 끝난다.