Tesla-Aktionäre billigen Musk-Vergütung mit Ziel von einer Million ausgelieferter Roboter

Die Aktionäre von Tesla haben am 6. November 2025 ein Vergütungspaket für Vorstandschef Elon Musk gebilligt, das bis zu 423.743.904 gesperrte Aktien an Börsenwert und operative Ziele knüpft. Eines dieser Ziele ist die kumulierte Auslieferung von einer Million Robotern, ausdrücklich einschließlich des humanoiden Optimus. Damit steht eine Stückzahl für Roboter im Vergütungsvertrag des Konzernchefs.

Tesla meldete das Ergebnis in einem Formular 8-K, das am 7. November 2025 bei der SEC einging. Tagesordnungspunkt 4, der 2025 CEO Performance Award, erhielt 1.892.235.822 Ja-Stimmen, 564.940.908 Nein-Stimmen und 12.227.846 Enthaltungen bei 302.456.274 Broker Non-Votes und wurde angenommen. Eine Quote nannte das Unternehmen nicht. Nach Berechnung von MEKAWIRE entfallen 77,0 Prozent der Ja- und Nein-Stimmen auf Zustimmung, unter Einbeziehung der Enthaltungen 76,6 Prozent.

Gewährt wurde das Paket am 3. September 2025 unter dem Vorbehalt der Abstimmung. Laut dem als Anlage 99.2 beigefügten Auszug aus dem Proxy Statement entsprechen die 423.743.904 Aktien 12 Prozent einer bereinigten Aktienzahl. Sie verteilen sich auf zwölf Tranchen zu je 35.311.992 Aktien oder 1 Prozent. Eine Tranche gilt erst als verdient, wenn ein Börsenwertziel und ein operatives Ziel erfüllt sind. Die erste Schwelle liegt bei 2 Billionen Dollar, die nächsten neun steigen um je 500 Milliarden Dollar bis 6,5 Billionen Dollar, die letzten beiden um je 1 Billion Dollar bis 8,5 Billionen Dollar. Gemessen wird am gleitenden Durchschnitt über sechs Monate und über 30 Tage zugleich.

Die zwölf operativen Ziele bestehen aus vier Produktzielen und acht Ergebniszielen. Die Produktziele lauten 20 Millionen ausgelieferte Tesla-Fahrzeuge, 10 Millionen aktive Abonnements für Full Self-Driving, eine Million ausgelieferte Bots und eine Million Robotaxis im kommerziellen Betrieb. Die Ergebnisziele beziehen sich auf das bereinigte EBITDA über vier aufeinanderfolgende Quartale in Höhe von 50, 80, 130, 210 und 300 Milliarden Dollar sowie dreimal 400 Milliarden Dollar.

Der als Anlage 10.2 eingereichte Vergütungsvertrag definiert das Roboterziel genau. Ein Bot ist jeder von oder für Tesla hergestellte Roboter oder jedes andere mobile physische Produkt, das künstliche Intelligenz nutzt, einschließlich Optimus und ausdrücklich ohne Fahrzeuge. Erfüllt ist das Ziel, wenn Tesla ab dem Tag der Gewährung kumuliert mindestens eine Million Bots ausgeliefert hat. Beim Fahrzeugziel zählt dagegen jede Auslieferung seit der ersten überhaupt. Die letzte Entscheidung über Auslegung und Zählung liegt beim Administrator des Verwaltungsrats.

Die Laufzeit beträgt zehn Jahre. Innerhalb von fünf Jahren verdiente Aktien werden zum 7,5. Jahrestag unverfallbar, später verdiente zum 10. Jahrestag. Was bis zum 10. Jahrestag nicht erreicht ist, verfällt. Verdiente Aktien werden um einen Betrag gekürzt, der 334,09 Dollar je Aktie entspricht, dem Marktwert am Tag der Gewährung, sofern Musk ihn nicht bar zahlt. Musk muss Vorstandschef bleiben oder als von unabhängigen Direktoren gebilligter Manager für Produktentwicklung oder Betrieb tätig sein. Für die Tranchen 11 und 12 verlangt der Vertrag zudem einen vom Administrator gebilligten Plan für die Nachfolge an der Konzernspitze. Die Stimmrechte nicht verdienter Aktien werden nach einer gesonderten Stimmrechtsvereinbarung im Verhältnis der übrigen Stimmen ausgeübt.

Entworfen hat das Paket ein Sonderausschuss des Verwaltungsrats aus Robyn Denholm und Kathleen Wilson-Thompson, wie das am 17. September 2025 eingereichte endgültige Proxy Statement ausweist. Stichtag war der 15. September 2025, Versammlungsort die Gigafactory Texas in Austin. Das Dokument beschreibt den Kurs des Unternehmens als den Weg, künstliche Intelligenz über Produkte und Dienste wie FSD, Optimus und Robotaxi in die physische Welt zu bringen.

Teslas eigene Berichte seither zeigen, wie weit der Weg ist. Im Bericht zum vierten Quartal 2025, eingereicht am 28. Januar 2026, kündigte Tesla für das erste Quartal 2026 die dritte Optimus-Generation an, das erste für die Serienfertigung gedachte Design. Die erste Linie solle vor Ende 2026 anlaufen, die geplante Kapazität liege langfristig bei einer Million Robotern im Jahr. Im Bericht vom 22. April 2026 hieß es, diese Linie ersetze die Fertigung von Model S und Model X in Fremont, die Gigafactory Texas werde für eine zweite Generation mit langfristig zehn Millionen Robotern im Jahr vorbereitet. Am 22. Juli 2026 meldete Tesla, die S- und X-Linien seien stillgelegt, die Optimus-Linien würden installiert und die Produktion solle bald beginnen. Die ersten Einheiten gehen an eine interne Optimus Academy zur Sammlung von Trainingsdaten.

Europäische Wettbewerber operieren in anderen Größenordnungen. Neura Robotics hat am 10. Juni 2026 eine Series C bekanntgegeben. In den USA erreichte Figure AI am 16. September 2025 eine Bewertung von 39 Milliarden Dollar nach der Finanzierung, Skild AI am 14. Januar 2026 von 14 Milliarden Dollar bei 1,4 Milliarden Dollar frischem Kapital, Apptronik sammelte am 11. Februar 2026 weitere 520 Millionen Dollar ein. Unitree Robotics ging am 18. August 2026 an den STAR Market in Shanghai. Die erste Börsenwertschwelle von 2 Billionen Dollar entspricht dem 51-Fachen der Figure-Bewertung, wie MEKAWIRE aus beiden veröffentlichten Werten errechnet.

Für die europäische Industrie ist das Signal zweischneidig. Eine Linie für eine Million Roboter jährlich würde Getriebe, Motoren, Lager, Sensorik und Batterien in Mengen nachfragen, die kein bisher veröffentlichtes Humanoidenprogramm erreicht; Zulieferer nennt Tesla nicht. Zugleich zählt das Ziel Auslieferungen, nicht Produktion oder Umsatz, und ist nicht auf Humanoide beschränkt. Aus den von MEKAWIRE geprüften Unterlagen geht nicht hervor, ob Roboter in Teslas eigenen Werken oder in der Optimus Academy als ausgeliefert gelten. Die Uhr läuft seit dem 3. September 2025, die erste Linie war im Juli 2026 aber noch nicht in Produktion.