特斯拉股东批准马斯克新薪酬方案，交付100万台机器人被写入考核目标

特斯拉股东于2025年11月6日批准了首席执行官马斯克的一项绩效奖励，最多可授予423,743,904股限制性股票。解锁条件除市值阶梯外，还包括累计交付100万台机器人，Optimus人形机器人明确计入其中。机器人交付量由此成为这家车企CEO薪酬合同中的硬性条款。

特斯拉在2025年11月7日提交的8-K文件中披露，第4项议案即2025年CEO绩效奖励获得1,892,235,822股赞成、564,940,908股反对、12,227,846股弃权，另有302,456,274股经纪商未投票，议案获得通过。公司未公布赞成比例。据MEKAWIRE计算，赞成票占赞成与反对票之和的77.0%，若将弃权计入分母则为76.6%。

该奖励于2025年9月3日授予，以股东批准为前提。根据8-K附件99.2所载的委托书节选，423,743,904股相当于调整后股本的12%，分为12档，每档35,311,992股，即调整后股本的1%。每一档须同时达成一项市值目标和一项经营目标方可确认。首档市值目标为2万亿美元，此后九档每档增加5000亿美元至6.5万亿美元，最后两档每档增加1万亿美元，最终达到8.5万亿美元。市值须在六个月和30天两个滚动平均口径上同时达标。

经营目标共12项。产品类4项为：累计交付2000万辆特斯拉汽车、1000万个活跃FSD订阅、交付100万台Bot、100万辆Robotaxi投入商业运营。其余8项为连续四个季度的调整后EBITDA，分别为500亿、800亿、1300亿、2100亿、3000亿美元，以及三项4000亿美元。

作为附件10.2提交的奖励协议对机器人目标作了明确定义。Bot指由特斯拉或代特斯拉制造、具备移动能力并使用人工智能的任何机器人或其他实体产品，包括Optimus，但不含汽车。自授予日起累计交付不少于100万台即视为达标。汽车目标从特斯拉首次交付起累计计算，机器人则从零起步。协议还规定，董事会指定的管理人对经营目标是否达成拥有最终解释、计数和计算权。

奖励周期长达十年。授予后五年内确认的股份在第7.5周年归属，此后确认的在第10周年归属；到第10周年仍未达成的目标所对应的未归属股份全部失效。确认股份将按授予日公允价值每股334.09美元扣减相应数量，除非马斯克以现金支付。马斯克须持续担任CEO，或担任经无利害关系董事批准、负责产品开发或运营的高管；第11和第12档还要求管理人批准的CEO继任框架。根据另行签署的投票协议，未确认股份按其他股份的投票比例行使表决权。

据特斯拉2025年9月17日提交的正式委托书，该方案由董事会特别委员会成员Robyn Denholm和Kathleen Wilson-Thompson设计。股权登记日为2025年9月15日，会议地点为得克萨斯州奥斯汀的得州超级工厂。委托书将公司方向描述为通过FSD、Optimus和Robotaxi等产品与服务把人工智能带入物理世界。

特斯拉此后的公告显示Optimus距离量产仍有距离。2026年1月28日提交的2025年第四季度财报材料称，计划于2026年第一季度发布第三代Optimus，这是其首个面向量产的设计，首条产线计划在2026年底前投产，最终规划年产能100万台。2026年4月22日的第一季度材料称，这条第一代产线将取代弗里蒙特工厂的Model S和Model X产线，得州超级工厂则在为第二代产线做准备，长期设计年产能1000万台。7月22日的第二季度材料称，S和X产线已拆除，Optimus产线正在安装，预计不久投产，首批产品将用于内部Optimus Academy采集训练数据。

与中国同行相比，特斯拉的考核口径和中国企业的出货节奏可以直接对照。宇树科技于2026年8月18日在上交所科创板上市，优必选是港交所上市公司，智元机器人等企业也在持续扩产。美国方面，Figure AI在2025年9月16日的C轮融资中投后估值390亿美元，Skild AI在2026年1月14日以140亿美元估值融资14亿美元，Apptronik于2026年2月11日完成5.2亿美元A轮扩展融资。据MEKAWIRE计算，奖励首档2万亿美元市值相当于Figure投后估值的51倍。

对中国供应链而言，年产100万台的产线意味着减速器、电机、丝杠、轴承、传感器、电池和算力芯片的需求将远超此前任何公开的人形机器人计划，但特斯拉未披露供应商。机器人目标以交付而非产量或收入计，且不限于人形形态。MEKAWIRE审阅的文件并未说明部署在特斯拉自有工厂或Optimus Academy的机器人是否计为交付。考核时钟自2025年9月3日起已经启动，但截至2026年7月首条产线尚未投产。