特斯拉弗里蒙特工厂开始生产Optimus，三季度净利润下降43%
特斯拉10月21日向美国证监会提交的2026年第三季度财报材料显示，Optimus已在加州弗里蒙特的大规模产线上开始生产，下线的是公司首批达到量产质量的机器人；弗里蒙特产线标为“早期爬坡”，得州为“建设中”，但未披露产量、产速或客户。归属普通股股东的GAAP净利润同比下降43%至7.87亿美元。
特斯拉已开始在产线上制造Optimus人形机器人，但仍未披露数量。公司在10月21日作为8-K附件提交的三季度更新中表示，Optimus已在弗里蒙特的大规模产线上投产，下线机器人是公司首批量产质量的产品，并称已证明现有制造工艺适用于商业产品。
投产了，但没有数字
产能表中，加州Optimus状态为“早期爬坡”，得州为“建设中”。文件没有给出产量、周产速、外部客户、价格或销售时间，此前提到的弗里蒙特年产100万台、得州年产1,000万台的规划也未再列出。([MEKAWIRE解读](/news/tesla-optimus-explained-2026-what-tesla-has-filed-1-million-robot-line-10-million-texas-plan-no-units-disclosed-20261017))
研发投入压低利润
营收280.46亿美元，与上年持平；营业利润从16.24亿美元降至7.18亿美元，营业利润率2.6%。研发费用增长69%至27.61亿美元，三季度资本开支47.32亿美元。公司计划年底前将训练算力提升至400兆瓦，用于汽车和人形机器人的自主软件。
- 2025年三季度
- 28,095
- 1,624
- 1,630
- 2,248
- 1,373
- 未列出
- 2026年一季度
- 22,387
- 941
- 1,946
- 2,493
- 477
- 计划替代S/X产线
- 2026年二季度
- 28,236
- 398
- 2,371
- 5,789
- 1,114
- 产线安装中
- 2026年三季度
- 28,046
- 718
- 2,761
- 4,732
- 787
- 早期爬坡，已投产
特斯拉季度更新（附件99.1）。净利润变化 = 787 / 1,373 = 0.573 (-42.7%)；研发变化 = 2,761 / 1,630 = 1.694 (+69.4%)。
截至 2026年10月21日
MEKAWIRE 分析
特斯拉在公告中把Optimus从“建设”推进到“生产”，但在披露产量之前，它仍是一项正在拖累集团利润的资本投入。
按申报数据计算，研发费用同比增加的11.31亿美元已超过本季度全部营业利润。对比之下，宇树在科创板申报材料中披露2025年人形机器人出货超过5,500台，优必选港股中报披露2026年上半年销售921台。中国厂商已经用出货量竞争，特斯拉给出的只是状态标签。对中国核心零部件供应商而言，弗里蒙特产线何时披露首个产量，将决定订单预期能否落地。需要关注三点：三季度10-Q中与Optimus相关的资本开支，明年1月四季度更新中的首个产量数字，以及得州产线状态的变化。
- $2,761M, up 69% from $1,630M
- $4,732M in Q3 (Q2: $5,789M)
- Tesla Q3 2026 update, Exhibit 99.1 to 8-K filed Oct 21, 2026
- $28,046M (Q3 2025: $28,095M)
- Fremont, California: Early Ramp; Texas: Construction
- None (no count, rate, customer or price)
- $718M, down 56% from $1,624M; margin 2.6%
- Target 400 MW by end of 2026; Cortex 2 >120 MW
- First production-quality bots built; process suitable for a commercial product
- $787M, down 43% from $1,373M