オムロン、米産業用PCのOnLogicを6億7,500万ドルで買収 EBITDA約30倍でフィジカルAIのエッジ計算機を取り込む

オムロンが、金属筐体にコンピューターを収める会社にEBITDAの約30倍を支払う。同社は13日、東京証券取引所の適時開示で、米バーモント州の産業用PCメーカーOnLogicの親会社Interlogicを企業価値ベース6億7,500万ドル（1ドル155円換算で約1,046億円）で買収することで合意したと発表した。

焦点は倍率にある。産業用PCは成熟し競争の激しいハードウエアと見られがちだが、オムロンの開示数値で計算すると買収額はOnLogicの2025年売上高の4.4倍になる。開示資料は、日本の大手FAメーカーがフィジカルAIの価値をどこで取りにいくのかを最も明確に示している。

創業家が92%保有、役職員株主167人を一括取得する仕組み

オムロンは日本時間10日に取締役会で決議し、同日契約を締結した。同社が米デラウェア州に設立する特別目的会社をInterlogicに吸収させ、Interlogicを存続会社として完全子会社化する逆三角合併の形をとる。役職員株主167人が計8.06%を保有するため、個別に株式譲渡を受けるのではなく全株式を一括取得できる手法を選んだと説明した。創業者のRoeland Groeneveld氏とLisa Groeneveld氏が91.94%（議決権99.11%）を持つ。対価は現金で主に手元資金を充当し、関係当局の承認などを前提に2027年1月ごろの実行を見込む。2027年3月期連結業績への影響は軽微としている。

Interlogicの売上高は2024年12月期に5.6%減った後、2025年12月期は26.1%増の1億5,420万ドルとなり、EBITDAは2,260万ドルとほぼ倍増した。オムロンは買収後に発生が見込まれない費用を足し戻した調整後EBITDA 2,710万ドルも参考値として示した。MEKAWIREの計算では買収額は2025年EBITDAの29.9倍、調整後EBITDAの24.9倍に当たる。

OnLogicの事業とオムロンが欲しい販売網

OnLogicは2003年設立で、構成自由度の高い堅牢な産業用PCを受注生産し、代理店を介さない直販を中心に販売する。2026年3月末時点で従業員301人、拠点7カ所（うち製造拠点2カ所）を持ち、オランダ、ドイツ、英国、台湾、マレーシアに子会社がある。売上高の9割超を米州と欧州で計上する。買収後もOnLogicはグループ内で独立した事業として運営し、ブランドと直販モデルを維持、Sean Larkin CEOら現経営陣が引き続き率いる。

オムロンは狙いを三つ挙げた。OnLogicのPCに自社の高精度制御技術を組み合わせて次世代フィジカルAIプラットフォームの開発を加速すること、OnLogicの米州と欧州の顧客基盤で両社製品を相互販売すること、そして自社のセンシング機器やロボティクス機器とOnLogicのPCを組み合わせてGEMBA DXとフィジカルAIのソリューションを共同展開することだ。MEKAWIREは10月2日に同社の次世代LDモバイルロボットを報じている。

なぜエッジのコンピューターが争点になるのか

部品を検査する画像AIであれ、ロボットアームを動かす方策モデルであれ、フィジカルAIのモデルは機械の近くで動かす必要がある。クラウドとの往復は閉ループ制御には遅く不安定なため、推論はライン脇の産業用PCやコントローラーで行う。このコンピューターを供給する企業はモデル提供者とロボットの間に入り、ソフトウエアや更新、保守を上乗せできる。オムロンの制御機器事業はすでにPLCやモーションコントローラーを販売しており、OnLogicは構成自由度の高いx86機やAIアクセラレーター搭載機、そして欧米の技術者との直接の関係を加える。