极智嘉5000万元入股创始人控股的具身大脑公司深诣，估值以2027年收入预测为锚
港股上市仓储机器人企业极智嘉10月9日发布关连交易公告，全资子公司北京极智嘉以5000万元认购北京深诣增资后20%股权。深诣成立于2026年1月26日，交易前极智嘉控股股东刘凯直接及间接持股81.10%。评估机构以可比上市公司平均前瞻市销率4.52倍乘以深诣2027年预测收入6194.69万元，扣除28.25%流动性折扣，得出全部股权价值2亿元。截至3月31日深诣尚无收入。
极智嘉用公司资金投资创始人控股的初创企业。股票代码2590的极智嘉10月9日公告，全资子公司北京极智嘉以内部资金5000万元一次性认购北京深诣增资后20%注册资本，深诣将作为联营公司入账。
由于极智嘉非执行董事、控股股东刘凯交易前直接及间接持有深诣81.10%股权，本次投资构成关连交易；适用百分比率介于0.1%与5%之间，仅需公告，无需股东批准，刘凯在董事会回避表决。交易完成后，刘凯直接持股30.80%，其控制的员工持股平台34.08%，联合创始人黄康尧15.12%，极智嘉20%。
以2027年预测收入定价
公告显示，深诣截至3月31日无收入，亏损31万元，总资产971万元。评估机构采用市场法，选取新松机器人（前瞻市销率5.14倍）、新时达（2.14倍）和埃夫特（6.28倍），平均4.52倍，乘以2027年预测收入6194.69万元并扣除28.25%缺乏流动性折扣，得出投前估值2亿元，按5000万元对应20%计算投后估值2.5亿元。据21世纪经济报道10月16日采访，深诣SE-1模型驱动物流机器人Sculptor和双臂装配机器人Edge，产品信息来自采访而非公告。
MEKAWIRE分析
这笔交易更能说明的不是深诣的技术，而是中国上市机器人公司如何为创始人的物理AI新项目输血：金额小、属关连交易、以远期预测定价。
2亿元投前估值相当于一家成立8个月、尚无收入公司自身2027年预测收入的3.2倍。对极智嘉而言，这是把机器人基础模型接入仓储客户的通道；反方观点在于公司治理，小股东资金投向控股股东已控股的公司。后续关注外部投资人是否以更高价格进入、SE-1是否装上极智嘉机器人，以及Sculptor能否如刘凯所说在2026年下半年批量推出。
- 成立日期
- 2026-01-26
- 截至2026年3月31日收入
- 无
- 2027年预测收入
- 6194.69万元
- 可比公司平均前瞻市销率
- 4.52倍
- 缺乏流动性折扣
- 28.25%
- 投前评估值
- 2亿元
- 极智嘉投资
- 5000万元，20%（投后2.5亿元）
来源：极智嘉港交所关连交易公告（2026年10月9日）。投后估值=50÷0.20。
截至 2026年10月9日
- 北京极智嘉（极智嘉全资子公司，港股2590）
- 北京深诣，2026年1月26日成立
- 5000万元认购增资后20%股权
- 投前2亿元（市场法），投后2.5亿元
- 控股股东刘凯交易前持股81.10%