优地机器人登陆港交所：公开发售超购140倍，国际配售仅0.99倍，定价落在区间下限

优地机器人(无锡)股份有限公司于2026年9月9日在香港联交所主板挂牌，股份代号3231。根据公司9月8日披露的配发结果公告，公司以每股14.45港元发行4500万股H股，募资总额6.502亿港元。发售价位于14.45港元至19.55港元招股区间的下限。

散户与机构的态度明显分化。香港公开发售共收到27,933份有效申请，认购倍数为140.02倍，7,239名申请人获配股份。国际配售共有87名承配人，认购倍数仅为0.99倍。经重新分配，香港公开发售股份由225万股增至278.18万股。扣除约7,360万港元上市开支后，募资净额为5.766亿港元。公告未披露超额配股权。

基石投资者仅有两家，认购规模有限。SensePower Management Limited获配108.96万股，占发售股份的2.42%；CYGG Holding Limited获配54.48万股，占1.21%。独家保荐人为Silver Nile Global Investments Limited。上市后公司已发行股份总数为416,368,421股，其中282,232,625股H股计入公众持股量。按发售价计算，公司总市值约60.2亿港元，为MEKAWIRE根据披露股数测算。

8月31日刊发的招股书显示，公司亏损大幅收窄，但仍未盈利。收入由2023年的2.438亿元增至2024年的2.671亿元和2025年的3.177亿元；同期亏损由2.512亿元收窄至1.514亿元和1.108亿元。2025年毛利4,430万元，毛利率13.9%，略低于2024年的14.3%。2026年第一季度收入7,650万元，高于上年同期的7,240万元，但亏损由2,600万元扩大至3,120万元。

收入结构决定了毛利水平。2025年机器人产品销售收入1.350亿元，占42.5%；行业应用AI视觉模型解决方案收入1.192亿元，占37.5%，这类软件在非机器人场景中提供目标检测、场景识别和异常检测。机器人即服务(RaaS)收入由2023年的940万元增至2025年的4,990万元，租赁服务收入1,360万元。机器人产品包括用于室内配送和引领接待的Yomie系列，以及Yodee、Yogel、Yoxiaogu、Yoshop系列，并由Yoware平台统一管理。

客户集中度偏高。招股书显示，2025年前五大客户贡献收入2.426亿元，占总收入的76.4%。截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物为6,570万元，录得流动负债净额70万元。2025年研发开支为7,320万元。

公司前身深圳优地科技有限公司成立于2013年3月13日。本次按《上市规则》第18C章以特专科技公司身份上市，所属领域为机器人及自动化与新一代信息技术。由创始人卢鹰及顾震江、刘大志、罗沛、夏舸和多家持股平台组成的单一最大股东集团，持股比例由发行前约33.40%降至发行后29.79%。

招股书按比例列明募资用途：约48.5%用于研发，30.0%用于业务扩张及战略收购，7.0%用于销售及营销，4.5%用于偿还部分银行贷款，10.0%用于营运资金。上述比例以每股17.00港元中位价对应的募资净额6.857亿港元为基础。按区间下限定价后，可用资金比招股书基准少1.091亿港元。

招股书援引弗若斯特沙利文数据称，中国商用服务机器人产品及解决方案市场规模由2021年的13亿元增至2025年的22亿元，年复合增长率14.8%，前五大企业合计占约43.4%。优地2025年相关收入1.99亿元，市场份额8.9%，排名第三。排在其前面的企业在招股书摘录中未具名，但两家未上市同行公布了各自数据。擎朗智能于2026年8月3日表示，据IDC统计其2025年商用服务机器人出货量全球第一，累计部署超过10万台。普渡机器人4月23日宣布累计出货超过12万台，并完成近1.5亿美元融资，估值超过15亿美元。

从产业链看，优地与擎朗、普渡、云迹在导航传感器、计算主板和电池等硬件上同质化程度较高。港股同行中，主营酒店配送机器人的云迹科技2025年10月募资6.596亿港元，公开发售超购5,657.20倍，国际配售18.62倍。优地募资规模与云迹相近，却没有获得相应的机构需求；招股书提出将开拓部分海外市场，但未披露海外收入数据。