中国Geek+、創業者が設立した8カ月目のロボット頭脳新興に5000万元出資 持ち分20%
香港上場の物流ロボットメーカー極智嘉（Geekplus）は9日、関連当事者取引の開示で、子会社が5000万元で北京深詣の増資後20%の持ち分を引き受けると発表した。深詣は2026年1月26日設立のフィジカルAI新興企業で、取引前はGeekplusの支配株主、劉凱氏が81.10%を保有していた。
鑑定機関は比較上場企業の平均予想PSR4.52倍を2027年予想売上高6194万元に掛け、28.25%の流動性ディスカウントを差し引いて株式価値を2億元と評価した。
Geekplusが創業者の支配する新興企業に会社資金を投じる。香港上場（コード2590）の同社は9日、全額出資子会社の北京極智嘉が自己資金5000万元で北京深詣の増資後20%を引き受けると開示した。深詣は関連会社として扱われ、連結対象にはならない。
非執行取締役で支配株主の劉凱氏が取引前に深詣の81.10%を直接間接に保有していたため関連当事者取引に当たる。規模が0.1～5%の範囲のため開示のみで株主承認は不要とされ、劉氏は取締役会の決議を棄権した。取引後は劉氏30.80%、同氏が支配する従業員持ち株組合34.08%、共同創業者の黄康堯氏15.12%、Geekplus20%となる。
2027年予想で決まった企業価値
深詣は3月31日まで売上高ゼロ、損失31万元、総資産971万元だった。鑑定機関は新松機器人（予想PSR5.14倍）、上海新時達（2.14倍）、埃夫特（6.28倍）の平均4.52倍を2027年予想売上高6194万6900元に適用し、28.25%を割り引いて投資前価値2億元を算出した。投資後は2億5000万元となる。
MEKAWIRE分析
この取引が示すのは深詣の技術力より、中国の上場ロボット企業が創業者のフィジカルAI新事業を、少額かつ関連当事者取引として、将来予想に基づいて支える手法だ。
投資前価値は、設立8カ月で売上ゼロの企業自身の2027年予想売上高の3.2倍に当たる。Geekplusの倉庫顧客にとっては、ロボット基盤モデルが同社機に載る可能性がある。一方、少数株主の資金が支配株主の会社に流れるという統治面の懸念が反論となる。外部投資家がより高い価格で参加するか、モデルがGeekplus機に搭載されるかが注目点だ。
- 設立
- 2026-01-26
- 2026年3月31日までの売上高
- なし
- 2027年予想売上高
- 6194万6900元
- 比較企業の平均予想PSR
- 4.52倍
- 流動性ディスカウント
- 28.25%
- 投資前評価額
- 2億元
- Geekplusの出資
- 5000万元で20%（投資後2億5000万元）
Geekplusの香港取引所開示（2026年10月9日）。投資後価値＝50÷0.20。
2026年10月9日時点
- 北京極智嘉（Geekplus子会社、香港2590）
- 北京深詣、2026年1月26日設立
- 5000万元で増資後20%
- 投資前2億元（市場法）、投資後2億5000万元
- 支配株主の劉凱氏が取引前に81.10%保有