特斯拉计划2026年底前投产首条Optimus产线，最终年产能100万台，全年净利润下降46%

特斯拉于2026年1月28日表示，将在今年第一季度发布第三代Optimus人形机器人，并在2026年底前启动首条Optimus产线的生产，最终规划产能为每年100万台。上述计划载于特斯拉作为8-K附件提交美国证券交易委员会（SEC）的2025年第四季度股东更新文件。在该文件的产能表中，加州Optimus产线的状态被标注为“建设中”。

机器人时间表公布之际，汽车业务正在收缩。特斯拉披露，第四季度营收同比下降3%至249.01亿美元，汽车业务营收下降11%至176.93亿美元，交付量下降16%至418,227辆。归属于普通股股东的净利润同比下降61%至8.40亿美元，摊薄每股收益0.24美元。能源发电与储能业务是唯一亮点，营收增长25%至38.37亿美元。

2025年全年，特斯拉营收下降3%至948.27亿美元，营业利润下降38%至43.55亿美元，归属于普通股股东的净利润下降46%至37.94亿美元。自由现金流则增长74%至62.20亿美元，资本开支下降25%至85.27亿美元，年末现金、现金等价物及投资为440.59亿美元，增长21%。全年研发费用为64.12亿美元，其中第四季度17.83亿美元。

关于机器人本身，特斯拉称第三代将在2.5版基础上进行重大升级，包括最新的手部设计，这是公司首个面向量产的Optimus设计。首条产线的准备工作包括供应链就绪；展望部分则称，第一代Optimus产线正在安装，为批量生产做准备。产能表中Optimus产线未列出产能数字，同一加州工厂的Model S和Model X产线标注为年产10万辆。特斯拉未披露2026年产量目标、客户或售价。

特斯拉1月29日提交的10-K年报将Optimus描述为“处于开发阶段的通用自主人形机器人”，并称正将自动驾驶方面的人工智能积累应用于机器人。年报还称，2026年将在汽车、机器人、储能和电池制造领域爬坡六条新产线。风险因素部分写明，公司增长部分取决于开发和商业化包括Optimus在内的机器人的能力，而该行业尚处萌芽期，尚未形成商业化规模。

特斯拉把机器人计划与算力投入绑定。公司称，已于2026年1月16日同意以约20亿美元认购xAI的E轮优先股，预计在获得监管批准后于第一季度完成交割，双方还签署了评估潜在AI合作的框架协议。特斯拉正在得州超级工厂建设第二个训练集群Cortex 2，计划在2026年上半年把当地算力（以H100当量计）扩大一倍以上；Cortex 1的规模在10万H100当量以上。自研推理芯片AI5的目标是性能较AI4提升50倍。

特斯拉成立于2003年，据10-K，截至2025年底全球员工134,785人。除Optimus外，公司称Cybercab无人驾驶出租车、Tesla Semi卡车和Megapack 3储能产品均按计划于2026年开始量产，这意味着机器人产线将在同一年与另外三个新品争夺工程资源和资本。

美国同行主要依靠私募融资。Figure AI于2025年9月以390亿美元投后估值完成10亿美元C轮，Skild AI于2026年1月14日以140亿美元投后估值完成14亿美元C轮。按MEKAWIRE核实数据，Apptronik最近披露的是2025年2月3.5亿美元A轮，Agility Robotics为2022年1.5亿美元B轮，1X Technologies为2024年1月1亿美元B轮。特斯拉2025年全公司研发费用64.12亿美元，是上述五笔融资合计约30亿美元的两倍以上，但特斯拉并未单独披露Optimus投入。

所谓“面向量产的设计”，是指机器人的零部件数量、执行器和灵巧手能够按汽车工厂节拍采购和装配，而非在实验室手工制作。最难的是手。每个手指关节都需要小型电机或腱绳驱动、传感器和线束，还要承受数百万次抓取。特斯拉把手部设计列为第三代的主要升级，说明工程力量集中于此。软件则依赖与自动驾驶同类的神经网络训练，因此Cortex扩容和AI5芯片与机器人计划直接相关。

对中国产业链而言，这一时间表意义具体。优必选、宇树科技、智元机器人等国内厂商已在推进人形机器人商业化，而特斯拉给出的2026年底量产节点，意味着谐波减速器、行星滚柱丝杠、无框力矩电机、六维力传感器等核心部件需要在2026年内完成验证。长三角和珠三角的执行器和电机供应商既面临特斯拉订单机会，也将面对其自研和压价的双重压力。特斯拉未公布任何机器人供应商名单。

风险在特斯拉自己的文件中写得很清楚。10-K称机器人行业仍处萌芽期；2025年汽车营收下降10%，全公司营业利润下降38%；xAI投资尚待监管批准。接下来需关注2026年第一季度第三代发布与xAI交割、上半年得州算力翻倍，以及首条Optimus产线能否在2026年12月31日前投产。