Was ist Teradyne Robotics? Universal Robots und MiR erreichen im zweiten Quartal 2026 mit 100 Millionen Dollar Umsatz fast die Gewinnschwelle, doch die Bruttomarge liegt sechs Punkte unter 2023
Teradyne Robotics ist das Robotiksegment des US-Testtechnikkonzerns Teradyne und vertreibt Cobots von Universal Robots sowie autonome mobile Roboter von MiR. Laut Quartalsbericht 10-Q stieg der Segmentumsatz im zweiten Quartal 2026 um 33 Prozent auf 99,9 Millionen Dollar, der Vorsteuerverlust sank von 18,5 auf 2,6 Millionen Dollar.
Die Bruttomarge fiel jedoch von 59,5 Prozent im Jahr 2023 auf 53,5 Prozent, und der Anteil am Konzernumsatz schrumpfte auf 7,5 Prozent.
Teradyne Robotics, Mutter von Universal Robots und MiR, hat im zweiten Quartal 2026 bei 99,9 Millionen Dollar Umsatz vor Steuern nur noch 2,6 Millionen Dollar verloren. 2025 waren es 99,4 Millionen. Die Zahlen stehen in der Segmentangabe des Quartalsberichts 10-Q, den Teradyne am 31. Juli bei der US-Börsenaufsicht einreichte. Derselbe Bericht zeigt, was die Wachstumsrate verdeckt: Die Roboter werden mit niedrigerer Bruttomarge verkauft als vor drei Jahren, und im Konzern, dessen Halbleitertest-Geschäft sich mehr als verdoppelt hat, steht die Robotik nur noch für 7,5 Prozent des Umsatzes.
Daraus folgt die Frage dieses Erklärstücks. Wird der Cobot-Pionier profitabel, oder ist er ein kleineres, billigeres Geschäft geworden, das Kostensenkungen und ein starker Abnehmermarkt schönrechnen? Für Europa, wo Teradyne Robotics 2026 gleich zwei Patentverfahren gegen chinesische Anbieter führt, ist die Antwort besonders relevant.
Zwei Robotermarken in einem Testtechnikkonzern
Teradyne berichtet drei Segmente: Halbleitertest, Produkttest und Robotik. Laut 10-K für 2025 besteht die Robotik aus zwei Produktlinien, Cobot-Armen der Marke Universal Robots und autonomen mobilen Robotern der Marke Mobile Industrial Robots. Teradyne übernahm Universal Robots 2015, MiR und Energid 2018 sowie AutoGuide 2019, heißt es im Bericht. Das 10-K schreibt UR den ersten kommerziell tragfähigen Cobot im Jahr 2008 zu und nennt mehr als 110.000 verkaufte Cobots und mehr als 11.000 AMR. Die Amortisationszeit beziffert das Unternehmen auf durchschnittlich 12 bis 18 Monate für Cobots und 12 bis 24 Monate für AMR. Dänemark ist laut 10-K mit 10 Prozent der Belegschaft einer der größten Teradyne-Standorte außerhalb der USA.
Im September stellte UR seine siebte Plattformgeneration mit der Steuerung CB7 und nativer ROS-2-Unterstützung vor, wie MEKAWIRE berichtete. Vor europäischen Gerichten ging Teradyne Robotics 2026 gegen chinesische Wettbewerber vor: eine einstweilige Verfügung gegen Elite Robots in Hamburg im April, am 1. Oktober vertraulich beigelegt, und Ende August eine Klage gegen die deutsche Tochter von JAKA vor dem Einheitlichen Patentgericht.
Was also verdient das Geschäft?
Der Verlust ist fast verschwunden, vor allem über die Kosten
Der Robotikumsatz fiel 2025 um 15,5 Prozent auf 308,3 Millionen Dollar, nach 364,8 Millionen 2024 und 375,2 Millionen 2023. Der Vorsteuerverlust von 99,4 Millionen Dollar 2025 war der dritte Anstieg in Folge. Dann drehte der Trend. Im ersten Halbjahr 2026 stieg der Umsatz um 32,9 Prozent auf 191,2 Millionen Dollar, der Vorsteuerverlust sank von 55,7 auf 3,5 Millionen.
- Umsatz
- 375,2
- 364,8
- 308,3
- 143,9
- 191,2
- Bruttomarge
- 59,5%
- 57,5%
- 51,0%
- 53,8%
- 52,0%
- Entwicklung, Vertrieb und Verwaltung
- 232,3
- 235,0
- 194,0
- 98,4
- 87,1
- Ergebnis vor Steuern
- (54,3)
- (77,6)
- (99,4)
- (55,7)
- (3,5)
- Vorsteuermarge
- -14,5%
- -21,3%
- -32,2%
- -38,7%
- -1,9%
Segmentangaben aus Teradynes 10-K 2025 und 10-Q für das zweite Quartal 2026. Bruttomarge = (Umsatz minus Segment-Umsatzkosten) / Umsatz; Vorsteuermarge = Segmentergebnis vor Steuern / Umsatz. Abfindungen und einige andere Posten werden unter Corporate and Eliminations gebucht. Stand 18. Oktober 2026.
Stand: 18. Okt. 2026
Die Wende kam von den Kosten. Entwicklung, Vertrieb und Verwaltung zusammen sanken von 235,0 Millionen Dollar 2024 auf 194,0 Millionen 2025 und auf 87,1 Millionen im ersten Halbjahr 2026 nach 98,4 Millionen im Vorjahreszeitraum. Das 10-Q verzeichnet eine im ersten Quartal 2025 begonnene Restrukturierung mit rund 150 Betroffenen; MEKAWIRE berichtete im Februar von rund 400 Betroffenen im Segment. Zwischen den zweiten Quartalen 2025 und 2026 stieg der Umsatz um 25,1 Millionen Dollar und das Vorsteuerergebnis verbesserte sich um 16,0 Millionen, rund 64 Cent je zusätzlichem Umsatzdollar.
Die Bruttomarge half nicht. Aus den Segment-Umsatzkosten errechnet lag sie 2023 bei 59,5 Prozent, 2024 bei 57,5 Prozent, 2025 bei 51,0 Prozent und im zweiten Quartal 2026 bei 53,5 Prozent. Das Segment verkauft mehr Roboter mit etwa sechs Punkten weniger Marge als vor drei Jahren. Die Berichte schlüsseln die Marge nicht nach Produkt oder Region auf.
Amerika überholt Europa
- Amerika
- 27,2
- 41,8
- +53,7%
- 41,8%
- Europa, Nahost, Afrika
- 31,8
- 36,6
- +15,2%
- 36,6%
- Asien-Pazifik
- 15,9
- 21,6
- +35,4%
- 21,6%
- Gesamt
- 74,9
- 99,9
- +33,5%
- 100%
Aus der Umsatzaufgliederung im 10-Q für Q2 2026 (Angaben in Tausend, gerundet). Veränderung = Q2 2026 / Q2 2025 minus 1 auf ungerundeter Basis; das 10-Q nennt auf Millionenbasis +33,4%. Stand 18. Oktober 2026.
Stand: 18. Okt. 2026
Der Umsatz in Amerika stieg um 53,7 Prozent auf 41,8 Millionen Dollar und überholte Europa, Nahost und Afrika, wo er um 15,2 Prozent auf 36,6 Millionen zulegte. Asien-Pazifik wuchs um 35,4 Prozent auf 21,6 Millionen. Laut Lagebericht war es das fünfte Quartal in Folge mit sequenziellem Wachstum, und Elektronik- und Halbleiterhersteller sind zum größten Abnehmermarkt geworden. Für europäische Anwender aus Automobilbau und Mittelstand heißt das: Ihr Gewicht im Geschäft von UR schrumpft relativ.
Im Konzern kleiner, unter Cobot-Herstellern weiter groß
Die Robotik stand für 7,5 Prozent der 1.329 Millionen Dollar Konzernumsatz im zweiten Quartal, nach 11,5 Prozent ein Jahr zuvor, weil der Halbleitertest um 128 Prozent auf 1.121,8 Millionen Dollar wuchs. 2025 waren es 10 Prozent, 2024 noch 13 Prozent. Vom Segmentvermögen über 701,0 Millionen Dollar entfallen 405,3 Millionen, also 57,8 Prozent, auf Geschäfts- oder Firmenwert. Als Wettbewerber nennt das 10-K KUKA, ABB, FANUC, Stäubli und Yaskawa, Cobot-Anbieter wie Techman, Doosan, JAKA und AUBO sowie AMR-Anbieter wie Omron, Rockwell Automation, HikRobot, Agilox und KION. Unter den börsennotierten Cobot-Herstellern in den MEKAWIRE-Daten wuchs 2025 nur Dobot aus China, um 31,7 Prozent.
MEKAWIRE-Analyse
Teradyne Robotics hat sich mit Kostensenkungen und einem Elektronikaufschwung an die Gewinnschwelle gearbeitet, nicht mit Preissetzungsmacht. Für Teradyne ist das Geschäft damit eher eine günstiger gewordene Option als ein zweiter Wachstumsmotor.
Der Beleg ist die Schere zwischen Marge und Kosten. Die Betriebskosten sanken 2025 um 17,4 Prozent, die Bruttomarge noch darunter, und die neue Nachfrage stammt aus der zyklischen Elektronik- und Halbleiterbranche, die Teradyne bereits mit Testsystemen bedient. Von 2023 bis Juni 2026 summieren sich die Vorsteuerverluste des Segments auf 234,7 Millionen Dollar. Das stärkste Gegenargument ist der operative Hebel: Auf das Jahr hochgerechnet liegt der Quartalsumsatz bei rund 400 Millionen Dollar und damit über 2024; treiben die neue Plattform und Amerika den Umsatz weiter, würden 64 Prozent Zusatzmarge das Segment klar in die Gewinnzone bringen.
Für europäische Integratoren und Zulieferer ist die Lage zweischneidig. Die Patentklagen gegen Elite Robots und JAKA schützen den Preis der Referenzmarke, die sinkende Bruttomarge fällt aber zeitlich mit dem Wachstum chinesischer Anbieter zusammen; eine Ursache nennt Teradyne nicht.
Im Positivszenario steigt der Umsatz 2026 weiter sequenziell, die neue Plattform hebt die Bruttomarge Richtung 57 Prozent, und die Patentverfahren bremsen chinesische Preisangebote in Europa. Im Negativszenario kühlt die Elektroniknachfrage ab, chinesische Cobots wachsen weiter schneller als UR, und Teradyne betrachtet ein Segment unter einem Zehntel des Umsatzes als Kandidaten für Partnerschaft oder Verkauf.
Drei Termine entscheiden. Teradyne legte die Zahlen für das dritte Quartal 2025 am 29. Oktober vor, die Zahlen für das dritte Quartal 2026 werden Ende Oktober erwartet und zeigen, ob ein sechstes Wachstumsquartal folgt. Das 10-Q bis Anfang November liefert erneut Marge und Regionen. Dritter Termin ist das JAKA-Verfahren vor dem Einheitlichen Patentgericht.
- Teradyne's Robotics segment designs, makes and sells collaborative robot arms under the Universal Robots brand and autonomous mobile robots under the Mobile Industrial Robots (MiR) brand, according to its 2025 Form 10-K.
- The 10-K says Teradyne Robotics has sold more than 110,000 cobots since introducing what it calls the first commercially viable cobot in 2008, and more than 11,000 AMRs.
- Robotics revenue was $99.9 million in the quarter to June 28, 2026, against $74.9 million a year earlier, a 33.4% increase the 10-Q attributes to higher sales of cobot arms and AMRs.
- The segment's pre-tax loss narrowed to $2.6 million from $18.5 million; for the first half it was $3.5 million against $55.7 million.
- Segment gross margin, computed from the filings, was 53.5% in Q2 2026, 51.0% in 2025, 57.5% in 2024 and 59.5% in 2023.
- Robotics revenue fell 15.5% to $308.3 million in 2025 from $364.8 million in 2024, with a pre-tax loss of $99.4 million.
- Americas sales were $41.8 million in Q2 2026, up 53.7% and now 41.8% of segment revenue; the 10-Q says electronics and semiconductor customers have become the segment's largest end-market.
- Robotics was 7.5% of Teradyne's $1.33 billion Q2 2026 revenue, down from 11.5% a year earlier, as AI-driven semiconductor test sales more than doubled.
Warum das wichtig ist
Universal Robots ist das Referenzprodukt der Cobot-Kategorie, und die Segmentberichte des Mutterkonzerns sind die einzigen geprüften Zahlen dazu, was ein reifes westliches Cobot- und AMR-Geschäft verdient. Bewegt sich die Marge von UR, sagt das etwas über die ganze Kategorie.
Die Annäherung an die Gewinnschwelle kommt nach drei Jahren steigender Verluste. Sie zeigt, dass ein Cobot-Geschäft mit rund 400 Millionen Dollar Jahresumsatz seine Kosten tragen kann, aber erst nach deutlichen Einschnitten bei den Betriebskosten.
Wettbewerbsanalyse
Gegenüber klassischen Industrierobotern von FANUC, KUKA, ABB, Yaskawa und Stäubli wirbt UR laut 10-K mit einfacher Programmierung und schneller Amortisation. KUKA und Stäubli sind dabei die europäischen Gegenspieler im eigenen Heimatmarkt.
Der eigentliche Druck kommt aus China. Dobot wuchs 2025 um 31,7 Prozent, UR schrumpfte um 15,5 Prozent. Die Klagen in Deutschland gegen Elite Robots und JAKA zeigen, dass Teradyne preisgetriebene chinesische Konkurrenz als Gefahr für seine europäische Basis sieht.
Bewertungskontext
Teradyne weist keinen eigenen Wert für die Robotik aus, MEKAWIRE schätzt keinen. Die Berichte zeigen Buchwerte: 405,3 Millionen Dollar Geschäfts- oder Firmenwert bei 701,0 Millionen Dollar Segmentvermögen zum 28. Juni 2026, bei 191,2 Millionen Dollar Halbjahresumsatz.
Der Anteil am Konzernumsatz fiel von 13 Prozent 2024 auf 10 Prozent 2025 und 7,5 Prozent im zweiten Quartal 2026. Bei 427,3 Millionen Dollar Vorsteuerergebnis im Halbleitertest in einem Quartal bewegt das Robotikergebnis den Konzerngewinn kaum.
Folgen für die Lieferkette
Lieferanten der Robotik nennen die Berichte nicht. Belegt ist die Umsatzverteilung: 41,8 Prozent Amerika, 36,6 Prozent Europa, Nahost und Afrika, 21,6 Prozent Asien-Pazifik, größter Abnehmer ist die Elektronik- und Halbleiterfertigung.
Für Zulieferer zählt die Stückzahl. Ein Geschäft mit mehr als 110.000 ausgelieferten Cobots ist ein stetiger Abnehmer von Wellgetrieben, Servomotoren, Encodern und sicherheitsgerichteten Steuerungen. Die im September eingeführte Steuerung CB7 bestimmt den Komponentenbedarf des nächsten Zyklus, auch für europäische Antriebs- und Sensorhersteller.
Worauf jetzt zu achten ist
Quartalszahlen für Q3 2026 Ende Oktober (das 8-K für Q3 2025 kam am 29. Oktober 2025): ein sechstes sequenzielles Wachstumsquartal und ein positives Segmentergebnis würden die Wende bestätigen.
Das 10-Q für Q3 2026 bis Anfang November: Eine Segment-Bruttomarge über 55 Prozent spräche dafür, dass sich nicht nur Kosten, sondern auch Preise oder Produktmix erholen.
Das Verfahren gegen die deutsche JAKA-Tochter vor dem Einheitlichen Patentgericht und mögliche weitere Klagen in Europa.
Analystensicht
These: Die Wende ist echt, aber kostengetrieben, und der Margentrend spricht noch gegen ein strukturell stärkeres UR. Zuversicht: mittel. Die Segmentdaten sind geprüft und konsistent, trennen aber weder UR von MiR noch Preis von Produktmix.
Unsere Sicht würde sich ändern, wenn die Bruttomarge zwei Quartale in Folge mindestens die 57,5 Prozent von 2024 erreicht und der Umsatz weiter steigt. Negativer würden wir bei einem sequenziellen Umsatzrückgang, während der Halbleitertest weiter wächst.
Offene Fragen
Wie verteilt sich der Umsatz im zweiten Quartal auf Universal Robots und MiR, und wie unterscheiden sich die Bruttomargen?
Was trieb den Rückgang der Bruttomarge von 59,5 Prozent 2023 auf 51,0 Prozent 2025: Preissenkungen gegenüber chinesischen Anbietern, Produktmix oder Fixkosten bei geringerem Volumen?
Welche Elektronik- und Halbleiteranwendungen treiben die neue Nachfrage, und wie stark hängt sie an wenigen Großkunden?
Will Teradyne die Robotik langfristig behalten, nun da sie unter einem Zehntel des Konzernumsatzes liegt?