中 수술로봇 정펑의료 홍콩 상장, 청약 1,092배 몰려…해외서 성장 승부

중국 수술로봇 업체 선전 정펑의료(深圳市精锋医疗, Edge Medical)가 2026년 1월 8일 홍콩증권거래소 메인보드에 상장했다. 종목코드는 2675다. 회사가 1월 7일 공시한 배정 결과에 따르면 홍콩 일반 공모 청약 경쟁률은 1,091.94배를 기록했다.

정펑의료는 H주 27,722,200주를 주당 43.24홍콩달러에 팔아 총 11억9,870만 홍콩달러를 조달했다. 홍콩 일반 공모가 10%(2,772,300주), 국제 배정이 90%(24,949,900주)였다. 유효 청약 건수는 196,179건으로 이 가운데 19,967건이 배정을 받았고, 국제 배정 수요는 25.18배였다. 상장 비용 8,210만 홍콩달러를 뺀 순조달액은 11억1,660만 홍콩달러다. 종목 약칭은 EDGE MEDICAL-B로, 홍콩거래소가 적자 바이오 기업 특례 상장사에 붙이는 B 표기가 달렸다.

코너스톤 투자자는 5곳이다. 아부다비투자청(ADIA)이 2,699,000주(공모 주식의 9.74%)를 받아 최대 규모였고, 공모가 기준 약 1억1,670만 홍콩달러어치다. UBS자산운용(싱가포르)과 오비메드 제네시스 마스터 펀드가 각각 1,799,300주, 황허투자(Huang River Investment)와 LYFE 캐피털 펀드 IV(Dragon)가 각각 899,600주를 받았다. 모건스탠리가 안정화 주관사를 맡았고 CLSA, 광파증권(GF Securities), CICC가 함께 거래를 이끌었다. 인수단은 2월 9일 초과배정옵션 4,158,300주를 전량 행사했고, 회사는 이로써 순조달액이 약 1억7,260만 홍콩달러 늘어 총 약 12억8,920만 홍콩달러가 됐다고 밝혔다.

회사의 2025년 말 발행주식은 3억6,000만 주였다. 기본 공모 후 주식 수 387,722,200주에 공모가를 곱하면 상장 시점 시가총액은 약 167억7,000만 홍콩달러로, 공시된 주식 수를 바탕으로 MEKAWIRE가 계산한 값이다.

정펑의료의 제품군은 세 갈래다. 다공(멀티포트) 복강경 로봇 MP1000은 2022년 12월 중국 국가약품감독관리국(NMPA) 허가를 받았다. 단일공(싱글포트) 로봇 SP1000은 2023년 11월 부인과, 2024년 10월 비뇨기과와 일반외과 적응증을 얻었다. 기관지 내시경 로봇 CP1000은 2025년 1월 허가됐다. 유럽에서는 MP1000이 2025년 3월, SP1000이 2025년 10월 CE 인증을 받았다. 회사는 프로스트앤드설리번 자료를 인용해 다공, 단일공, 자연개구부 수술로봇 허가를 모두 받은 기업으로 중국 최초, 세계 두 번째이며 단일공과 다공 로봇을 중국과 EU에서 모두 승인받은 유일한 중국 업체라고 밝혔다.

상장 후 처음 낸 연간 실적(3월 27일 공시)은 작은 기반에서 빠르게 커지는 모습을 보여줬다. 2025년 매출은 4억5,570만 위안으로 전년 1억6,000만 위안보다 184.8% 늘었다. 매출총이익률은 61.3%에서 66.0%로 올랐고 순손실은 2억1,850만 위안에서 8,860만 위안으로 줄었다. 조정 순손실은 2,050만 위안이었다. 해외 최종 사용자 대상 매출은 2억7,210만 위안으로 전체의 59.7%를 차지했다. 회사는 2025년 핵심 제품 92대(이 가운데 MP1000 91대)의 판매 계약을 맺어 누적 119대가 됐고, 한 해 동안 72대를 설치 또는 인도했는데 이 중 50대가 해외 물량이었다. 누적 설치 및 인도 대수는 100대(중국 46대, 해외 54대)다.

2025년 말까지 다공 수술 12,000건 이상, 단일공 수술 2,000건 이상, 원격수술 500건 이상이 시행됐다고 회사는 밝혔다. 원격수술은 집도의가 다른 도시나 다른 나라에서 네트워크로 로봇 팔을 조종하는 방식으로, MP1000은 2025년 NMPA로부터 원격수술 관련 승인을 받았다. 쿠웨이트와 브라질 사이 직선거리 12,035km 원격수술로 기네스 세계기록도 보유하고 있다. 왕젠천(王建辰) 이사회 의장이 회사를 이끌며 직원은 602명, 선전 공장 연간 생산능력은 2025년 100대를 넘어섰다.

경쟁 구도는 빠르게 두꺼워지고 있다. 선두 인튜이티브서지컬은 2025년 매출 100억6,000만 달러, 다빈치 설치 기반 11,106대를 보고했다. 메드트로닉은 2025년 12월 휴고(Hugo) 시스템의 미국 비뇨기 수술 허가를 받았고 2026년 2월 17일 클리블랜드클리닉에서 미국 첫 상업 수술을 했다. 존슨앤드존슨(J&J)은 정펑의료 상장 하루 전인 1월 7일 오타바(Ottava) 로봇의 FDA 드노보 심사를 신청했다. 중국 내 상장 경쟁사인 마이크로포트 메드봇은 2025년 매출 5억5,110만 위안 가운데 73%를 해외에서 올렸고 순손실은 2억5,410만 위안이었다.

한국 시장에 주는 시사점도 분명하다. 해외 진출을 노리는 국내 수술로봇 업체들에게 정펑의료(59.7%)와 마이크로포트 메드봇(73%)의 해외 매출 비중은 중국 경쟁사가 이미 수출 시장에 얼마나 깊이 들어와 있는지 보여주는 지표다. 중동 국부펀드와 미국 헬스케어 전문 투자사가 중국 업체의 공모에 앵커로 들어왔다는 점은 한국 업체들의 해외 자금 조달과 수출 협상에서 비교 기준이 될 수 있다.

위험 요인도 공시에 드러나 있다. 2025년 말 현금 및 현금성 자산은 8,600만 위안에 그쳤다. 다만 공정가치 측정 금융자산 7억2,780만 위안이 별도로 있고 이후 공모 자금이 들어왔다. 상장 비용 탓에 관리비는 72.0% 늘어난 9,050만 위안, 판매비는 33.2% 늘어난 1억3,480만 위안이었고 연구개발비는 18.1% 줄어든 1억8,520만 위안이었다. 연간 실적 공시에는 미국 허가 계획이 언급되지 않았다.