中 유비테크, 휴머노이드 양산 일주일 만에 31억 홍콩달러 조달… 75%는 공급망 인수에

중국 선전의 휴머노이드 로봇 업체 유비테크가 2025년 11월 25일 신주 H주 3146만8000주를 주당 98.80홍콩달러에 제3자 배정하기로 했다고 홍콩거래소 공시를 통해 밝혔다. 총조달액은 약 31억904만 홍콩달러로 회사가 2025년에 실시한 세 차례 유상증자 가운데 가장 크다. 순조달액의 4분의 3은 자사 공급망에 속한 기업을 사들이거나 지분을 확보하는 데 투입한다.

배정가는 직전 거래일 종가 111.50홍콩달러보다 11.39%, 직전 5거래일 평균 종가 121.32홍콩달러보다 18.56% 낮다. 수수료를 뺀 순조달액은 약 30억5571만 홍콩달러다. 회사는 이 가운데 75%를 밸류체인 상하류의 잠재적 투자 또는 인수 대상에, 15%를 운영자금과 프로젝트 건설 등 사업 운영에, 10%를 차입금 상환에 쓰겠다고 했다. 신주는 기존 발행주식의 6.67%, 증자 후 기준 6.25%에 해당한다. 배정 주관사는 궈타이쥔안증권(홍콩), CLSA, 트레이드고마켓이 맡았다.

증자는 생산 이정표 직후에 나왔다. 유비테크는 2025년 11월 17일 보도자료에서 전신형 산업용 휴머노이드 워커 S2의 양산과 출하에 들어갔으며 첫 물량 수백 대가 산업 현장으로 나간다고 밝혔다. 연초 이후 워커 시리즈 누적 수주액은 8억 위안(약 1억1200만 달러)을 넘었다고 했다. 회사가 밝힌 최대 계약은 9월에 체결한 2억5000만 위안 규모이며, 두 번째는 쯔궁(自贡)시 데이터 수집센터에 공급하는 1억5900만 위안 규모다.

같은 자료에서 회사는 2025년 안에 500대를 인도하고 연간 생산능력을 2026년 5000대, 2027년 1만대로 늘리겠다는 목표를 제시했다. 워커 S 시리즈가 투입된 고객사로는 비야디(BYD), 둥펑류저우자동차, 지리자동차, 이치폭스바겐 칭다오, 아우디 이치, 베이징자동차 신에너지, 폭스콘, SF익스프레스를 꼽았다.

2026년 3월 31일 공시한 2025년 연간 실적을 보면 결과가 확인된다. 유비테크는 2025년 전신형 휴머노이드 1079대를 판매했다. 이는 워커 S2만이 아니라 전 기종을 합친 수치다. 전신형 휴머노이드 제품과 서비스 매출은 약 8억2060만 위안이었다. 그룹 매출은 53.3% 늘어난 20억100만 위안, 순손실은 11억5990만 위안에서 7억8980만 위안으로 줄었다. 회사는 연환산 생산능력이 6000대를 넘었고 12월에 완료된 이번 증자로 27억7737만 위안을 조달했다고 밝혔다.

2012년 설립된 유비테크는 2023년 12월 홍콩 메인보드에 상장했다. 교육용과 소비자용 로봇과 서비스 로봇으로 사업을 키운 뒤 공장용 전신 휴머노이드로 방향을 틀었고, 그 비용을 주식시장에서 조달해 왔다. 공시에 따르면 2025년 2월 H주 1015만5099주를 주당 90.00홍콩달러에, 7월 3015만5450주를 82.00홍콩달러에 배정했다. 11월 증자까지 합친 세 차례 총조달액은 약 65억 홍콩달러다. 11월 배정가는 7월보다 20.5% 높았다.

워커 S2는 교대 근무에 맞춰 설계됐다. 회사 제품 페이지에 따르면 로봇이 스스로 약 3분 만에 배터리를 교체하고, 두 개의 배터리와 한 개의 배터리 모드를 오가는 이중 배터리 구조로 충전을 위해 라인을 떠날 필요가 없다. 가반하중은 15kg, 작업 범위는 바닥에서 1.8m 높이까지이며 허리는 좌우 162도씩 회전하고 125도 숙일 수 있다. 깊이 인식에는 라이다 대신 딥러닝 기반 스테레오 깊이 추정을 쓰는 RGB 쌍안 카메라를 쓴다. 작업 계획은 자체 브레인넷(BrainNet) 2.0과 의도 이해, 도구 사용, 이상 감지를 맡는 코에이전트(Co-Agent) 시스템이 담당한다.

자금 용도는 홍콩 상장 경쟁사와 뚜렷이 다르다. 협동로봇 업체 두봇(Dobot)은 2025년 11월 6일 H주 1666만주를 주당 46.80홍콩달러에 배정해 약 7억7970만 홍콩달러를 조달했는데, 할인율은 10.3%였고 순조달액의 40%를 연구개발에, 20%를 투자, 인수, 전략적 제휴에 배정했다. 유비테크의 75%는 중국 휴머노이드 업체가 공급망 일부를 직접 소유하겠다는 가장 분명한 신호다. 중국 본토에서는 유니트리(Unitree), 즈위안(AgiBot), 샤오펑(XPeng)과 같은 자동차와 물류 파일럿을 두고 경쟁한다.

한국 업계에 주는 함의도 작지 않다. 레인보우로보틱스, 두산로보틱스, LG전자 등 국내 업체들도 휴머노이드와 핵심 부품 내재화를 추진하고 있지만, 유비테크는 공개 수주액과 양산 일정, 인수 재원을 한꺼번에 내놓으며 기준을 높였다. 감속기와 구동기 공급망을 먼저 확보하는 쪽이 원가와 납기에서 앞설 수 있다는 점에서 국내 정책 지원의 초점도 부품 생태계로 옮겨갈 가능성이 있다.

수주 구성에는 단서가 붙는다. 공개된 수주 상당 부분이 휴머노이드가 학습 데이터를 생산하는 데이터 수집센터와 연결돼 있고, 고객사 라인에서 유상 생산 작업을 하는 물량과는 성격이 다르다. 쯔궁 계약 1억5900만 위안만 해도 8억 위안의 5분의 1에 가깝다. 수주액과 매출도 같지 않아 인도, 검수, 대금 회수까지 여러 분기가 걸릴 수 있다. 직전 종가 대비 11% 넘는 할인, 10개월 사이 세 번째 증자, 대상이 정해지지 않은 대규모 인수 재원도 기존 주주에게는 부담이다.