英オカド、クローガーの3拠点閉鎖で2億6100万ポンド受領　1億5000万ポンドのコスト削減で現金収支黒字化へ

英国の倉庫自動化企業オカドグループは2026年2月26日、通期決算を発表し、2026年11月期の下期に現金収支を黒字化する見通しを示した。最大の提携先である米食品スーパー大手クローガーが自動化センター3拠点を閉鎖したことを受けたもので、ティムスタイナー最高経営責任者（CEO）は相当数の職務が不要になると表明した。

オカドの開示によると、2025年11月30日までの52週間のグループ売上高は前期比12.1%増の13億6150万ポンド、調整後EBITDAは1億7800万ポンドと前期の1億1170万ポンドから増えた。ロボット化した顧客フルフィルメントセンター（CFC）を小売業者にライセンス供与する技術ソリューション部門の売上高は13.0%増の5億6120万ポンドで、調整後EBITDA利益率は16.2%から25.0%に上昇した。税引前利益は4億290万ポンドだったが、オカドリテールの連結除外に伴う評価益7億8260万ポンドを含む。基礎的な現金流出は2億1300万ポンドと前期の1億9900万ポンドから拡大し、期末の現金は7億4000万ポンド、総流動性は10億4000万ポンドだった。

焦点はクローガーだ。オカドによると、クローガーはネット通販事業の見直しで稼働率が低いと判断したメリーランド州フレデリック、ウィスコンシン州プレザントプレーリー、フロリダ州グローブランドの3拠点を2026年1月に閉鎖した。オハイオ州モンロー、ダラス、アトランタ、デンバー、デトロイトの5拠点は稼働を続け、フェニックスの拠点は2026年11月期か27年11月期に開業する予定だ。オカドは26年1〜2月にクローガーから閉鎖料2億6100万ポンドを受け取り、閉鎖または中止された拠点の将来の容量料金に代わるものと説明した。カナダのソビーズもカルガリーの拠点を閉じ、1800万ポンドを支払った。

業績見通しには閉鎖の影響が表れている。オカドは26年11月期の技術ソリューション部門の売上高を約5億ポンド、EBITDA利益率を約30%と見込む。いずれも閉鎖料を除く数字だ。閉鎖料を除く通期の基礎的現金流出は約2億ポンドとし、下期中に黒字に転じ、27年11月期には通期で黒字化すると見込む。設備投資は約2億5000万ポンド、技術支出と管理コストは27年11月期までに約1億5000万ポンド削減する。25年11月期には組織再編費用1480万ポンドを計上したが、削減人数は開示していない。

事業基盤は横ばいだった。期末の稼働拠点はCFC26カ所と小型拠点「ズーム」4カ所の計30カ所、モジュール数は122と前期の123から微減した。平均稼働モジュールは4.3%増の121。海外提携先の週間CFC処理量は26%増え、25年11月期にプラットフォーム経由で世界で出荷した注文は7200万件に上った。今後の稼働予定には、26年11月期のロッテの釜山拠点とイオンの東京2号拠点、27〜28年11月期のバルセロナ、東京3号、ソウルが含まれる。オカドは大半の市場で独占契約が終了し、新たな提携先を探す自由度が高まったとしている。

技術面では、CFCは大きなグリッド構造の中に商品の入ったコンテナを積み上げ、その上を電池駆動のロボットが走行してコンテナを出し入れする仕組みだ。グリッド上のコンテナから直接商品をつかむ「オングリッドロボティックピック（OGRP）」のアームは10拠点で稼働し、最も進んだ拠点では処理量の約50%をロボットがピッキングしているという。自動フレーム積載は12拠点で導入済みで、新型「600シリーズ」ロボットは同社史上最も軽く効率的とされる。ルートン拠点は1時間当たり318ユニットの最高記録を達成した。店舗向けの小型自動化「ストアベースドオートメーション（SBA）」は26年11月期に試験運用を始める。

食品以外を手がけるオカドインテリジェントオートメーションの売上高は3560万ポンドで、カナダのマッケソンの保管施設向け設備販売を含む。ギャップとは2件目の保管システム契約を結んだ。25年11月期にはオートストアとの訴訟和解金の最終受領分5800万ポンドも入金した。

競合と比べると立ち位置が見えてくる。ノルウェーのオートストアは25年12月期の売上高が10.4%減の5億3860万ドルながら、調整後EBITDA利益率は42.3%で、65カ国で約1900システムを展開する。ウォルマートの物流センターを自動化する米シンボティックの25年9月期の売上高は22億4700万ドル、調整後EBITDAは1億4700万ドル。独キオンのサプライチェーンソリューション部門の売上高は30億7140万ユーロ、調整後EBIT利益率は6.0%だった。

日本市場への意味は大きい。イオンは東京2号拠点を26年11月期に稼働させる計画で、東京3号も27〜28年11月期に予定されており、オカドのアジア展開は人手不足に直面する日本の食品ネットスーパーの自動化と直結する。クローガーの事例は、大型集中センターの収益性が注文密度に左右されることを示した。ダイフクや村田機械など国内の物流機器メーカーにとっても、自動倉庫の価値は機械の性能より顧客の稼働率で決まるという教訓になる。

リスクも明確だ。26年11月期の売上高見通しは新規契約がなければ技術部門の約11%減収を意味し、現金計画は提携先が支払い済みの容量を埋めることを前提とする。クローガーの追加見直し、アジア拠点の遅れ、ロボットピッキング普及の停滞が重なれば、黒字化は27年11月期にずれ込む可能性がある。