나브테스코 로봇 감속기 수주 4분기 연속 증가, 중국과 한국 전기차 투자에 부품 이익 두 배로

산업용 로봇 관절에 들어가는 RV 정밀 감속기를 만드는 일본 나브테스코가 2026년 2월 12일 도쿄증권거래소에 제출한 2025년(1~12월) 결산에서 부품 솔루션 부문 수주가 전년 대비 16.2% 증가한 824억3천만엔을 기록했다고 밝혔다. 같은 부문 영업이익은 103.2% 늘어난 54억2천만엔이었다. 회사는 로봇 업체의 완성품 재고가 적정 수준으로 돌아왔고 중국과 한국 전기차 업체가 주도한 설비 투자가 매출을 끌어올렸다고 설명했다.

부품 부문 매출은 17.3% 증가한 793억3천만엔, 영업이익률은 전년 3.9%에서 6.8%로 개선됐다. 2월 19일자 실적 설명 자료에 따르면 정밀 감속기 매출만 786억엔으로 전년 669억엔보다 늘었다. 부문 수주잔고는 12월 말 196억7천만엔으로 1년 전 165억6천만엔을 웃돌았다.

분기 흐름이 연간 숫자보다 의미가 크다. 나브테스코는 정밀 감속기 수주가 2025년 1분기부터 4분기까지 전 분기 대비 각각 2%, 9%, 4%, 11% 늘어 네 분기 연속 증가했고, 4분기 수주는 전년 동기보다 28% 많았다고 밝혔다. 회사는 4분기를 연중 최대 수주 분기로 꼽았다. 반면 공작기계와 자동화 설비 등 로봇 외 수요는 미국 관세 영향으로 전년 수준에 머물렀다고 했다.

그룹 전체로는 수주 3,232억5천만엔(10.8% 증가), 매출 3,079억1천만엔(9.8% 증가), 영업이익 207억3천만엔(60.3% 증가)을 기록했다. 모회사 귀속 순이익은 55.1% 늘어난 156억9천만엔이었다. 이 수치는 이탈리아 코메르 인더스트리에 지분 70%를 넘기기로 한 유압기기 사업을 중단 사업으로 분류해 제외한 것으로, 지분 이전은 2026년 1월 이뤄졌다. 영업이익에는 철도차량 장비 자회사 청산손실 13억2천만엔과 그리스 해양 소프트웨어 자회사 딥시 테크놀로지스의 영업권 손상 9억8,900만엔이 반영됐다.

회사는 2026년 그룹 매출 3,270억엔, 영업이익 277억엔(33.6% 증가, 영업이익률 8.5%)을 전망했다. 부품 부문은 매출 886억엔, 영업이익 70억엔, 정밀 감속기 매출은 882억엔으로 제시했다. 다만 상반기 부품 부문 매출은 418억엔, 영업이익률 6.5%로 부진하고 하반기에 자동차 관련 설비 투자가 회복될 것으로 내다봤다. 중국과 한국의 소규모 투자 안건이 이어지고 유럽과 미국 투자가 살아날 것이라는 전제다.

중국에서는 생산능력이 병목이 되고 있다. 나브테스코의 정밀 감속기 연간 생산능력은 115만대로, 일본 쓰 공장 89만대, 중국 창저우 공장 17만대, 2024년 8월 가동한 하마마쓰 공장 9만대로 구성된다. 창저우 공장 가동률은 2025년 1분기 95%에서 4분기 115%로 올랐고 쓰 공장은 70%에 그쳤다. 가동률은 월 20일, 3교대 기준이다. 구매자 소재지 기준 중국 매출은 32.4% 늘어난 434억엔, 유럽 매출은 1.3% 줄어든 596억7천만엔이었다.

RV 감속기는 유성기어 1단과 편심 크랭크 방식의 사이클로이드 2단을 결합한 구조로 강성과 정밀도, 충격 내성이 강점이다. 이 때문에 가반하중 20kg 이상 용접과 도장 로봇의 베이스와 어깨 관절에 주로 쓰인다. 나브테스코는 화낙, 야스카와전기, 가와사키중공업, 쿠카, ABB 로보틱스를 주요 고객으로 꼽는다. 반면 하모닉드라이브시스템즈와 중국 리더드라이브(Leaderdrive)이 만드는 파동기어 감속기는 가볍고 작아 손목, 협동로봇, 휴머노이드에 많이 쓰인다.

나브테스코가 노리는 시장이 바로 이 영역이다. 회사는 2025년 12월 도쿄 iREX에서 파동기어 방식 RVmini 시리즈와 Monocrank 시리즈를 공개했다. 저토크 용도, 특히 협동로봇과 휴머노이드를 겨냥한 제품이다. 2월 설명회에서는 가반하중 20kg 미만 로봇용으로 손목 축을 포함한 6축 세트를 제안하겠다고 밝혔다. RV 시리즈 누적 생산은 1,400만대를 넘었다.

경쟁사 실적은 엇갈렸다. 하모닉드라이브시스템즈는 2월 10일 2025년 4~12월 매출이 4.5% 늘어난 421억8천만엔, 수주가 13.7% 증가한 440억엔이라고 공시했다. 감속기 매출은 7.1% 늘었지만 중국 법인 매출은 산업용 로봇 수요 감소로 28.9% 줄었다. 중국 리더드라이브은 2025년 1~9월 매출이 4억665만위안으로 47.36% 증가했다고 밝혔다.

한국 업계에도 시사점이 있다. 나브테스코가 수주 회복의 동력으로 한국 전기차 업체의 투자를 직접 거론한 만큼 국내 배터리와 완성차 공장 증설 일정이 감속기 수급과 로봇 납기에 영향을 준다. 두산로보틱스, 레인보우로보틱스 등 협동로봇과 휴머노이드를 개발하는 국내 업체에는 나브테스코의 소형 감속기 진출이 공급선 다변화의 기회이자 가격 협상력 변화 요인이 될 수 있다. 회사는 엔화가 위안화 대비 1엔 움직이면 연간 매출이 14억5,500만엔, 영업이익이 2억2,100만엔 변한다고 추정했다.