두산로보틱스는 어떤 회사인가, 매출 절반이 미국 포장 자동화에서 나오는 협동로봇 기업 숫자로 해부

두산로보틱스가 올해 상반기에 올린 매출은 329억7,000만원이다. 지난해 1년 동안 판 329억8,000만원의 99.97%를 반년 만에 채웠다. 숫자만 보면 반등이지만 속을 보면 사업 구조가 바뀌었다. 회사가 직접 밝힌 바에 따르면 상반기 매출의 53%가 북미 자동화 솔루션에서 나왔다. 두산로보틱스를 알린 협동로봇 팔이 아니라 1년 전 인수한 미국 펜실베이니아의 시스템통합 업체가 실적을 끌었다는 얘기다.

이 변화는 두산로보틱스의 기업가치를 따지거나 국내 피지컬 AI 자금이 어디로 흘러가는지 보려는 이들에게 중요하다. 이 글은 두산로보틱스가 무엇을 만드는지, 2022년 이후 숫자가 어떻게 움직였는지, 경쟁사와 비교하면 어떤지, 2028년 산업용 휴머노이드 계획이 무엇에 달려 있는지를 정리한다.

14개 모델을 가진 협동로봇 기업, 그러나 로봇팔 사업은 줄고 있다

두산로보틱스는 2015년 설립돼 2018년 첫 협동로봇을 내놨고 ㈜두산이 최대주주다. 회사의 2026년 4월 IR 자료에는 가반하중 약 5kg부터 30kg까지 14개 협동로봇 모델이 올라 있다. 회사는 이를 유니버설로봇과 화낙, 테크맨보다 넓은 제품군으로 소개한다. 해외 판매 채널은 100곳이 넘고 매출의 60% 이상을 해외에서 올린다. 로봇팔과 함께 다트스위트 소프트웨어, 팔레타이징과 용접, 머신텐딩, 식음료용 턴키 솔루션을 판다.

로봇팔 사업은 줄어들었다. 감사 기준 매출은 2023년 530억4,000만원으로 정점을 찍고 2024년 468억3,000만원, 2025년 329억8,000만원으로 2년 새 37.8% 감소했다. 회사는 3월 공시에서 2025년 북미 로봇팔 수요가 관세 불확실성으로 약 50% 줄었다고 밝혔다. 같은 기간 매출총이익은 146억6,000만원에서 44억2,000만원으로 떨어져 매출총이익률이 27.6%에서 13.4%로 반토막 났다. 판매관리비는 2023년 338억3,000만원에서 638억9,000만원으로 두 배 가까이 불었다.

계산 방법: 손실 비율은 영업손실을 매출로 나눈 값이다. 2026년 상반기는 1분기와 2분기 잠정 실적을 더했다.

그렇다면 로봇팔이 아니라면 올해 반등은 어디서 왔나.

374억원짜리 미국 인수가 회사의 절반이 되기까지

두산로보틱스는 2025년 7월 펜실베이니아주 엑스턴의 포장과 팔레타이징 라인 통합업체 원엑시아 지분 89.59%를 374억1,000만원(2,719만달러)에 사들이기로 하고 한국거래소에 공시했다. 인수는 9월 17일 마무리됐다. 원엑시아는 두산의 미국 판매법인을 흡수해 두산로보틱스 아메리카스(DRA)가 됐고, 본사는 올해 3월 공장 확장을 위해 1,600만달러를 추가 출자했다.

2분기 실적 자료는 그 결과를 보여준다. 연결 매출은 176억7,000만원으로 전년 동기보다 290% 늘었다. 회사는 주요 고객의 대형 수주 확대와 원엑시아 편입 효과를 이유로 들었다. DRA 매출은 2분기 680만달러로 127% 늘었고, 이 중 포장 라인 말단 공정(EOL) 시스템이 약 130% 증가한 480만달러, 로봇팔 등이 200만달러였다. 회사는 DRA의 2026년 매출이 50% 늘 것으로 본다. 상반기 매출에서 북미 솔루션 비중은 53%로, MEKAWIRE 계산으로 약 175억원(329억7,000만원 × 0.53)이다.

같은 자료에 경고 신호도 있다. DRA 수주잔고는 6월 말 1,240만달러로 지난해 말 1,490만달러보다 줄었다. 2024년 말 380만달러보다는 여전히 많지만 통합 사업 매출은 프로젝트 단위로 들쭉날쭉하다.

공시 수치로 보면 두산로보틱스는 상반기 매출에서 레인보우로보틱스(213억8,000만원)를 앞섰다. 다만 같은 기간 1억9,100만달러를 올린 테라다인의 유니버설로봇과 MiR 사업부, 2025년 4억9,220만위안을 기록한 중국 두봇에 비하면 규모가 작다. 매출이 미국 통합 사업에서 나온다면 다음 질문은 비용이다.

적자는 줄었지만 작지 않다

상반기 영업손실은 264억9,000만원으로 매출의 80.3%다. 2025년의 180.3%보다는 크게 개선됐다. 순손실은 1분기 91억7,000만원, 2분기 127억9,000만원이다. 회사의 가장 큰 자산은 여전히 재무구조다. 6월 말 현금은 2,523억6,000만원이고 올해 처음 생긴 차입금이 500억원이어서 순현금은 2,023억6,000만원, 부채비율은 34.2%다.

MEKAWIRE 계산: 상반기 영업손실 속도(연 529억7,000만원)라면 순현금으로 약 3.8년을 버틸 수 있다(2,023.6 ÷ 529.7). 영업손실이 곧 현금 소진은 아니지만, 회사가 분기마다 공개하는 지표다.

휴머노이드 비용은 대부분 국가가 댄다

두산로보틱스는 4월 29일 엔비디아와 시뮬레이션 연동을 논의한 뒤 2027년 에이전틱 로봇 O/S 기반 솔루션, 2028년 산업용 휴머노이드를 내놓겠다고 밝혔다. 10월 6일에는 산업통상부와 한국산업기술기획평가원(KEIT) 과제 2건에 선정됐다고 발표했다. 총사업비 약 989억원 중 정부출연금이 681억원(68.9%)이다. 하나는 국산 AI 반도체를 넣은 5, 10, 20kg 협동로봇과 양팔 산업용 휴머노이드를 에이딘로보틱스 등과 개발해 2031년부터 표준 제품화하는 과제이고, 다른 하나는 두산에너빌리티의 원전 기자재 용접 자동화다. 그보다 닷새 앞서 회사는 2021년부터 두산모트롤을 이끈 권영민 사장을 CEO로 선임했다.