国家发改委回应人形机器人“泡沫”风险，企业超150家，防范重复产品扎堆上市

国家发展改革委2025年11月27日在例行新闻发布会上正面回应人形机器人产业的“泡沫”之问。发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，“速度”与“泡沫”一直是前沿产业发展中需要把握和平衡的问题，具身智能产业也不例外。

据发改委公布的文字实录，李超称，以人形机器人为代表的具身智能产业规模正以超过50%的增速跨越式发展，并援引市场调研机构预测称，2030年市场规模将达到千亿元。他同时指出，随着新兴资本加速入场，我国目前已有超过150家人形机器人企业，数量仍在增加，其中半数以上为初创企业或跨行入局者。

这番表态的落点相当具体。李超认为，大量企业涌入对鼓励创新是好事，但要防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。这里的“上市”指产品推向市场，而非企业挂牌，但表态恰逢行业融资热潮。他还承认，人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟。

李超介绍，发改委已会同有关部门开展深入研究，围绕强化政策牵引、加快技术攻关、推动成果应用进行系统谋划，下一步将结合“十五五”相关专项规划编制推动产业健康规范发展。具体有三方面：一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境；二是支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术攻关；三是推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内资源整合和开放共享，加速具身智能体在真实场景中落地。

发改委称，当天发布会有50余家媒体的60余名记者参加，议题还包括国家人工智能应用中试基地建设、基础设施REITs扩围、能源保供迎峰度冬和“十五五”规划问计求策等。人形机器人已成为宏观部门例行发布会的常规议题。

预警并未打断资本的脚步。港股上市的优必选11月25日签订配售协议，以每股98.80港元配售31,468,000股新H股，所得款项总额约31.0904亿港元，据其港交所公告，净额约75%拟在两年内用于收购上下游标的或设立合资公司。越疆科技11月6日以每股46.80港元配售16,660,000股H股，所得款项总额约7.797亿港元，净额的40%用于包括轮式和双足人形机器人在内的研发。

一级市场同样活跃。2023年8月成立的星动纪元11月27日宣布完成近10亿元A+轮融资，由吉利资本领投，北汽产投、阿里巴巴、海尔资本参与。四足及人形机器人企业云深处科技12月9日宣布完成超5亿元C轮融资，由招银国际与华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金参与。12月30日，SwitchBot品牌母公司卧安机器人以每股73.80港元在港交所挂牌，股份代号6600，募资总额16.4001亿港元，香港公开发售获254.50倍认购。

从产业链看，发改委点名的“重复度高”与国内供应链高度同质有关。多数整机厂采购同一批国产无框力矩电机、谐波与行星减速器、行星滚柱丝杠、六维力传感器和灵巧手，差异主要体现在软件、整机集成与成本。标准和评价体系一旦落地，具备车规级质量体系的零部件企业和自研运动控制与模型能力的整机厂将更占优势。

悬念仍多。李超未给出准入和退出机制的时间表，未明确牵头部门，也未说明是否具有强制性。多地政府以产业园和采购补贴扶持本地企业，与行业出清存在利益错位。千亿元预测来自第三方机构，并非官方测算。

接下来值得关注的是2026年3月全国人大审议的“十五五”规划纲要、人形机器人与具身智能国家标准体系的发布，以及头部企业在预警之后的融资节奏。