中 산업용 AI로봇 微亿智造, 상장 사흘 앞두고 최대 8억 홍콩달러 IPO 연기

창저우 마이크로인텔리전스(常州微亿智造)가 홍콩 상장을 마지막 단계에서 멈췄다. 이 중국 산업용 로봇 업체는 일요일인 25일 홍콩거래소 공시에서 시장 여건을 비롯한 여러 요인을 고려해 "현 시점에서" 글로벌 공모와 메인보드 상장을 연기하기로 했다고 밝혔다. 종목코드 3275로 28일 거래를 시작할 예정이었다.

일반 청약은 23일 이미 마감됐고 공모가는 26일 정오까지 확정될 예정이었다. 회사는 인수 계약을 체결하지 않고 주권도 발행하지 않으며, 청약 대금은 28일부터 이자 없이 돌려준다. 적절한 시기에 상장을 마무리하겠다는 입장은 유지했지만 새 일정은 내놓지 않았다.

공모 조건

20일 공개된 공모 공고와 투자설명서에 따르면 회사는 H주 3727만5800주를 주당 16.63~21.46홍콩달러에 내놨고 이 가운데 10%를 홍콩 일반투자자에 배정했다. 초과배정 전 총 공모액은 6억1990만~7억9990만 홍콩달러, 상장 시 시가총액은 62억~80억 홍콩달러다. 코너스톤 투자자는 한 곳뿐으로 약 1570만 홍콩달러어치, 공모가에 따라 공모 물량의 2~2.5% 수준을 사기로 했다. 예상 순조달액 6억4150만 홍콩달러의 약 60%는 연구개발에 쓸 계획이었다.

2018년 설립된 이 회사는 인식과 경로 계획, 동작 제어를 AI 모델로 구동하는 이른바 체화지능 산업용 로봇을 판다. 전자, 자동차, 배터리, 반도체 공장에서 외관 검사와 연마, 다공정 핸들링에 쓰인다. 컨설팅사 CIC에 의뢰한 시장 추정을 근거로 2025년 매출 기준 중국 이 분야 점유율 약 20%의 1위라고 주장한다. 2025년 11월에는 협동로봇과 모션 제어 업체를 인수해 로봇팔과 제어기를 내재화했다. MEKAWIRE 기업 페이지에서 상세 정보를 볼 수 있다.

몸값을 뒷받침할 숫자

매출은 2023년 4억3400만 위안에서 2024년 6억200만 위안, 2025년 7억9550만 위안으로 늘었고, 로봇 부문은 4억5330만 위안으로 매출의 57%를 차지하며 매출총이익률 53.5%를 기록했다. 이익은 얇다. 2023년 1억1380만 위안 적자 뒤 2024년 1570만 위안, 2025년 510만 위안의 순이익을 냈다. MEKAWIRE 계산으로 2025년 순이익률은 0.6%다. 2026년 1~5월 매출은 22.6% 늘어난 4억2380만 위안, 이익은 2250만 위안이었다. 해외 수주잔고는 19건, 3570만 위안이다.

올가을 홍콩 로봇 공모와 비교

9월 공모들은 수요가 극명하게 갈렸음을 보여준다. 메크마인드는 일반 청약 경쟁률 3835대 1, 캠센스는 3547대 1을 기록했지만 엑셀랜드는 희망 범위 하단에서 가격이 정해졌고 기관 물량은 0.99배에 그쳤다. 이번 공시는 수요 수준을 밝히지 않아 시장 여건이라는 회사 설명 외에 철회 이유를 확인할 수는 없다.

의미

홍콩은 2026년 중국 로봇 기업의 핵심 상장 통로가 됐다. 홍콩과 상하이, 한국의 공모가 흐름은 MEKAWIRE 로봇 IPO 해설에서 정리했다. 매출이 늘고 얇게나마 흑자를 내는 회사의 공모가 미뤄졌다는 것은 기관투자자가 산업용 AI 로봇을 휴머노이드 테마보다 장비주에 가깝게 평가하기 시작했다는 신호로 읽힌다. 코스닥 상장을 준비하는 국내 로봇 기업들도 참고할 대목이다. 남은 관심사는 비공개 신청 보도가 나온 노에틱스 등 대기 중인 로봇 기업들이 희망가를 조정할지, 마이크로인텔리전스가 언제 다시 신청할지다. 홍콩 규정상 재추진에는 새 투자설명서가 필요하다.